Сторінка
14

Політика управління джерелами фінансування ВАТ „Північний ГЗК”

Коефіцієнт фінансової стабільності не відповідає нормативу, але має позитивну тенденцію зростання і збільшується з 0,0635у 2001р. до 0,8903 у 2004р тобто підприємство не має у достатній кількості стабільних джерел фінансування, для забезпечення потреби у фінансових ресурсах, але ця нестача протягом періоду зменшується.

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу значно переважає нормативне значення ,але має позитивну тенденцію до зниження і протягом періоду 2001 – 2004рр. зменшується з 0,9403 до 0,5290, наближаючись до нормативу.

Показник фінансового леверіджу тільки у 2001р. переважає норматив, а у 2001 – 2004рр. відповідає нормативному значенню і має позитивну тенденцію до зниження.

Коефіцієнт фінансової стійкості значно нижчий від нормативу на протязі усього досліджуваного періоду, але має позитивну тенденцію зростання: з 01643 у 2001р. до 0,4713 у 2004р.

Отже, фінансова стійкість підприємства має не високий рівень через значний ступінь залежності підприємства від позикового капіталу. Але за останній рік становище значно поліпшилось і з’явились перспективи подальшого підвищення фінансової стійкості.

Таким чином, фінансовий стан підприємства за відносними показниками підтвердив висновки загального його аналізу, тобто стан в цілому, можна визнати, задовільним, оскільки підприємство має високі показники ділової активності, рентабельності, рентабельності, значно поліпшились фінансова стійкість, ліквідність та платоспроможність, майновий стан відзначається нарощенням виробничого потенціалу, однак залишились проблеми високого ступеня зносу основних засобів, значної залежності підприємства від позикового капіталу.

2.3 Оцінка структури джерел фінансових ресурсів

Склад та структура джерел фінансування діяльності підприємства відбиваються структурою пасивів у його балансі (П(С)БО №2 ф.1). Інформація, яка наводиться в пасиві балансу дає змогу визначити зміни в структурі власного і позикового капіталу, перманентного (постійного) і змінного; розмір залучених в оборот довгострокових і короткострокових позикових коштів. Фінансовий стан підприємства в багатьох випадках залежить від того, які кошти має підприємство, звідки вони взялися і куди вкладені.

Склад, структура та динаміка пасивів ВАТ „Північний ГЗК” представлена в таблицях 2.8 і 2.9.

Як видно з таблиці 2.8, впродовж 2001 – 2004рр. склад пасивів включав наступні елементи: власний капітал, забезпечення наступних витрат і платежів, довгострокові зобов’язання, поточні зобов’язання. Доходи майбутніх періодів протягом років, які розглядаються були цілком відсутні. Тобто за цей час підприємство використовувало кошти з власних та прирівняних до власних джерел: власний капітал, забезпечення наступних витрат і платежів; та з джерел позикових коштів, тобто: довгострокових та поточних зобов’язань.

Структура джерел фінансових ресурсів зазнала протягом періоду, що аналізується, значних змін. Якщо у 2001р. визначну роль у фінансуванні діяльності ВАТ „Північний ГЗК” відігравали поточні зобов’язання, частка яких складала 83,52%, на другому місці за значимістю були довгострокові зобов’язання, а питома вага власного капіталу була лише 5,97%, то у 2002р. становище значно поліпшилось оскільки більш ніж у 5 разів зросла питома вага власного капіталу і склала 33,59%, , певною мірою знизився вплив довгострокових зобов’язань оскільки їхня частка зменшилась до 3,73%, поточні зобов’язання залишились най більшим джерелом фінансування, але їхня частка стала меншою і становила 62,67%, у 2003р. принципових змін структури джерел фінансування не відбулось: дещо знизилась частка власного капіталу – до 33,00 і збільшилась до 66,56%, стосовно ж довгострокових позикових коштів , можна сказати, що вони втратили вагу джерела фінансування, оскільки їхня частка склала всього 0,04%, натомість зросла питома вага прирівняних до власних коштів у вигляді забезпечення наступних витрат і платежів, яка становила 0,40%. Кардинальні зміни відбулись у 2004р., коли питома вага власного капіталу склала 46,69%, а поточних зобов’язань – 52,87%, тобто ці джерела фінансування, практично, зрівнялись за значенням, що дало змогу підприємству знизити залежність від позикового капіталу та значно зменшити ризик діяльності. Причинами таких змін стали зростання обсягів виробництва та реалізації продукції та чистого прибутку.

Аналіз динаміки фінансових ресурсів підприємства (таблиця 2.9) показав, що в цілому за досліджуваний період відбулось значне зростання загальної суми капіталу (валюти балансу) з 1416620 тис. грн. у 2001р. до 2143622 тис.грн. у 2004р. – 51,32% . Динаміка загальної суми капіталу ВАТ „Північний ГЗК” представлена на рис. 2.3

Рисунок . 2.3 Динаміка загальної суми капіталу ВАТ „Північний ГЗК”

Тобто в цілому за період підприємство значно розширило свою діяльність та збільшило свою ринкову вартість.

Позитивним фактором також є те що зростання загальної суми коштів відбулось головним чином за рахунок збільшення власного капіталу, абсолютна сума якого зросла з 59500 тис. грн. у 2001р до 487848 тис. грн. у 2002р., тобто на 719,91%, у 2003р. відбулось невелике зниження – на 2,11%, але у 2004р. зростання склало 109,61%. Позитивний вплив таких змін на стан підприємства посилюється, як з’ясовано вище зростанням також питомої ваги власного капіталу у загальній сумі коштів.

Поточні зобов’язання за абсолютною сумою також зростають протягом періоду 2001 – 2004рр. з 832662 тис. грн. до 1133385 тис. грн., але досить невисокими темпами: на 9,31% у 2001 – 2002рр., 5,82% у 2003р. і 17,68% у 2004р., крім того, як уже згадувалось, знижується їх частка у загальній сумі джерел фінансування.

Відносними показниками структури джерел фінансових ресурсів є :

- коефіцієнт фінансової незалежності (автономії), який розраховується як відношення власного капіталу до загального (валюти балансу);

- коефіцієнт фінансової залежності, який характеризує частку боргу у загальному капіталі і розраховується як відношення позикового капіталу до загального (валюти балансу);