Сторінка
13

Політика управління джерелами фінансування ВАТ „Північний ГЗК”

Отже, в цілому всі показники оборотності за 2001 – 2004рр . зазнали позитивних змін. Тобто ділова активність підприємства була дуже високою. Причому найбільші темпи поліпшення оборотності відбулись у 2004р., що дає можливість говорити про подальші перспективи зростання ділової активності підприємства.

Аналіз показників рентабельності (таблиця 2.5) показав, що за період 2001- 2004р. діяльність підприємства була рентабельною, оскільки всі показники рентабельності мали позитивні значення. В той же час рівень рентабельності значно змінився.

Рентабельність активів за чистим прибутком змінюється відповідно до динаміки чистого прибутку (рис. 2.3), тобто значно знижується 2001 – 2002рр. – на 12,02% і стає дуже низькою: 0,605% , невелике зростання відмічається у 2003р., а у 2004 р. збільшується майже у 30 разів і досягає значення 30,39%, тобто в цілому за період відбулись позитивні зміни і найбільший темп їх за останній рік. Необхідно звернути увагу на те, що вартість активів також зросла, це мало б дещо стримати зростання рентабельності, але темпи зростання чистого прибутку значно переважають темпи зростання вартості активів.

Рентабельність власного капіталу найбільше значення мала у 2001р. – 83,26%, і була дуже високою, але у 2002р. зменшилась на 83,09% і стала низькою – 3,17%, причинами такої зміни стали: велике зростання власного капіталу на 719% і зниження чистого прибутку на 94,96%, у 2003р. відбулось невелике зростання рентабельності власного капіталу на 0,07%. Але у 2004р. рентабельність власного капіталу стає знов дуже високою і, що дуже важливо, це зростання відбувається тільки за рахунок збільшення чистого прибутку на 3395,93%, оскільки абсолютна сума власного капіталу також зростає на 109,61%.

Валова рентабельність реалізованої продукції в цілому за період 2001 – 2004рр. має тенденцію зростання: з 6,43% до 34,64%, за виключенням 2003р. коли відбулось незначне зниження рентабельності на 4,16%, причиною якого стало зниження в цей час валового прибутку., отже, в цілому показник зазнав значних позитивних змін.

Рентабельність основної діяльності має відповідну попередньому показникові динаміку, тобто протягом періоду в цілому зростає з 2,17% у 2001р. до 29,97% у 2004р., знову ж таки найбільше зростання відбувається у 2004р. – 24,13%.

Рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком висока у 2001 і 2004рр. відповідно 25,42% і 21,82% і дуже низька у 2002 і 2003рр. : відповідно 1,21% і 2,01%. Показово, що в цілому за період відбулось зниження показника, тобто найвище значення – у 2001р., причиною тому є те, що в цьому році головною складовою чистого прибутку був не валовий а прибуток від звичайної діяльності до оподаткування, тому частка чистого прибутку у виручці в цей період більша ніж у 2004р., коли головною складовою чистого прибутку був валовий. Отже, внаслідок розглянутих причин найкращим значенням показника рентабельності реалізованої продукції за чистим прибутком у якісному розумінні слід визнати рівень 2004р.

Рентабельність виробничих фондів зростає протягом 2001 – 2004рр. з 18,58% до 64,46%. Динаміка показника повторює динаміку чистого прибутку, але темп зростання у 2004р. дещо менший через збільшення суми оборотних фондів.

Таким чином, всі показники рентабельності зазнали позитивних змін, особливо за останній рік, причому як у кількісному так і в якісному відношенні, і за останній рік можуть бути визнані достатньо високими.

Аналіз ліквідності підприємства (таблиця 2.6) показав, що коефіцієнт поточної ліквідності у 2001 – 2003рр. був нижчий від нормативного значення і тільки у 2004р. став відповідати нормативному значенню. Коефіцієнт швидкої ліквідності також досяг нормативного значення лише у 2004р. Коефіцієнт абсолютної ліквідності у 2001 – 2002рр. мав дуже низькі значення через невелику суму грошових коштів у балансі підприємства, але протягом 2002 – 2004рр. спостерігається тенденція зростання, причому дуже високими темпами: з 0,0003 до 0,1299, найбільше зростання на 0,1281 відбулось за останній рік. Отже, протягом періоду, що аналізується, відбулось зростання як потенційної так і поточної платоспроможності підприємства, її рівень досяг нормативного у 2004р., тобто значно зменшився ризик виникнення неплатоспроможності підприємства.

Співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості у 2001р. було меншим нормативного рівня: =1, і становило 0,8192, тобто дебіторська заборгованість була меншою від кредиторської, що знижувало рівень покриття поточних зобов’язань активами, але зменшувало ступінь іммобілізації коштів з обороту підприємства, однак за низького рівня грошових коштів на балансі підприємства, такий стан є достатньо ризикованим. У 2002р. відбулось зростання показника до 1,1298, що також не можна визнати позитивним, оскільки дебіторська заборгованість значно перевищила кредиторську, тобто зросли можливості покриття, що підтверджується динамікою коефіцієнта покриття, але зростає ступінь іммобілізації коштів з обороту і ризику неповернення товарного кредиту, 2003р. показник утримувався, практично в межах норми, а от у 2004р. значення показника знижується до 0,7422, тобто нижче рівня 2001р., причиною стало перевищення темпів зростання кредиторської заборгованості над темпами зростання дебіторської.

Важливо зазначити, що протягом 2001, 2003р. підприємство не мало чистого (власного) оборотного капіталу, його значення були негативними і нестача зросла з (-261814) тис. грн. до (-345126)тис. грн., але у 2004р. відбулось значне зростання власного капіталу підприємства і його частки в структурі балансу і підприємство отримало власний оборотний капітал у сумі 113698 тис. грн.

Отже, за період, що розглядається, ліквідність і платоспроможність підприємства зазнала позитивних змін.

Аналіз фінансової стійкості підприємства (таблиця 2.7) дав наступні результати: коефіцієнт автономії протягом усього періоду нижчий від нормативу, тобто підприємство має високу залежність від позикового капіталу, але показник має позитивну динаміку і зростає з 0,0597 у 2001р. до 0,4710. Отже, є перспектива позитивних зрушень.

Коефіцієнт фінансової залежності протягом 2001 – 2004рр. переважає нормативне значення, але має тенденцію до зниження і у 2004р. складає 2,1232, наближаючись до нормативного значення. Тобто цей показник знову ж таки відбиває значну залежність підприємства від позикового капіталу, але в останній рік вона значно зменшується.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу на протязі 2001 – 2003рр. маневреність власного капіталу від’ємні значення через відсутність власного оборотного капіталу, але у 2004р. уже перевищив норматив і склав 0,1121, причиною такого позитивного зрушення стало отримання підприємством власного оборотного капіталу за рахунок зростання власного капіталу і його частки в структурі балансу, що обумовлено значними зростанням нерозподіленого прибутку.