Сторінка
8
ОА – оборотні активи;
ВК – власний капітал та прирівняні до нього кошти.
Стан використання позикового капіталу оцінюється за показниками:
Коефіцієнт загальної заборгованості розраховується за формулою:
КЗ = ЗК / К, (1.15)
Де ЗК – сума залученого позикового капіталу на певну дату;
К – загальна сума капіталу підприємства на певну дату.
Коефіцієнт поточної заборгованості, що розраховується за формулою:
КПЗ = ЗКк / К, (1.16)
Де ЗКк – сума залученого підприємством короткострокового позикового капіталу на певну дату.
Показники оборотності позикового капіталу відбивають інтенсивність його використання на підприємстві, тобто характеризують наскільки швидко позиковий капітал, що використовується підприємством, в цілому та за окремими елементами обертається в процесі його господарської діяльності. Для оцінки оборотності позикового капіталу використовують такі показники:
- коефіцієнт оборотності позикового капіталу, який визначається за формулою:
-
Копк = ОР / Кср, (1.17)
Де ОР – загальний обсяг реалізації продукції в періоді, що розглядається;
Кср – середня сума всього використовуваного капіталу підприємства у періоді, що розглядається;
- період обороту позикового капіталу в днях, що розраховується за формулою:
ПОпк = Д / Копк, (1.18)
Де Д – кількість днів у періоді, що розглядається;
- коефіцієнт оборотності залученого фінансового (банківського) кредиту, розраховується за формулою:
Кофк = ОР/ФК, (1.19)
Де ФК – середня сума залученого фінансового (банківського) кредиту у періоді, що розглядається;
- період оборотності фінансового (банківського) кредиту, що розраховується за формулою:
-
Полк = Д / ФК (1.20)
- коефіцієнт оборотності залученого товарного (комерційного) кредиту, що розраховується за формулою:
-
Котк = ОР / ТК, (1.21)
Де ТК – середня сума залученого товарного (комерційного) кредиту у періоді, що розглядається;
- період оборотності залученого товарного (комерційного) кредиту, що розраховується за формулою:
Потк = Д/ ТК; (1.22)
- період обороту загальної кредиторської заборгованості розраховується за формулою:
-
ПО =ОКЗ / ОРо, (1.23)
Де ОКЗ – середня сума загальної кредиторської заборгованості всіх видів у періоді, що розглядається;
ОРо – одноденний обсяг реалізації продукції у періоді, що розглядається;
- період обороту внутрішньої кредиторської заборгованості в днях. Для розрахунку цього показника використовується формула:
ПОвкз = (ОКЗ – КЗТ) / ОРо, (1.24)
Де КЗТ – середня сума кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги у періоді, що розглядається.
Для проведення оцінки рентабельності позикового капіталу використовують коефіцієнт його рентабельності, який характеризує його здатність генерувати необхідний прибуток в процесі його господарського використання і визначають ефективність формування капіталу підприємства.
Коефіцієнт рентабельності позикового капіталу розраховується за формулою:
Рпк = ЧП / ПК, (1.25)
Де ЧП – чистий прибуток;
ПК середня сума позикових коштів.
Оцінка вартості окремих елементів позикового капіталу, що залучається підприємством враховує ряд особливостей, основними з яких є:
- відносна простота формування базового показника оцінки вартості. Таким базовим показником, що підлягає наступному коригуванню, є вартість обслуговування боргу в формі відсотка за кредит, купонної ставки облігації і т.п. Цей показник прямо обумовлюється кредитним договором, умовами емісії або іншими формами контрактних зобов’язань підприємства;
- врахування в процесі оцінки вартості позикових коштів податкового коректора. Оскільки виплати по обслуговуванню боргу відносять на витрати (собівартість продукції), вони зменшують розмір бази оподаткування підприємства, а відповідно знижують розмір вартості позикового капіталу на ставку податку на прибуток.
Податковий коректор являє собою множник:
1- Спп, (1.26)
Де Спп – ставка податку на прибуток, у десятинній дробі;
- вартість залучення позикового капіталу має високий ступінь зв’язку з рівнем кредитоспроможності капіталу. Чим вище кредитоспроможність підприємства за оцінкою кредитора, тим нижча вартість позикового капіталу, що залучається цим підприємством;
- залучення позикового капіталу завжди пов’язано із зворотним грошовим потоком не тільки по обслуговуванню боргу, а й по погашенню зобов’язань за основною сумою боргу, що генерує особливі види фінансових ризиків, найбільш небезпечні за своїми наслідками. Такі ризики проявляються незалежно від форм і умов залучення позикового капіталу. Разом з тим, зниження рівня цих викликає підвищення вартості позикового капіталу. Тобто ставка відсотка за довгостроковим кредитом в усіх формах вища ніж по короткостроковому.
Фінансовий стан підприємства, його стійкість багато в чому залежать від оптимальності структури джерел капіталу(співвідношення власних і позикових коштів), а також від врівноваженості активів і пасивів підприємства за функціональною ознакою.
Оцінка ступеня фінансової стійкості, фінансового ризику в залежності від структури джерел фінансування підприємства здійснюється за наступними показниками:
1) Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)
Кфн = ВК/ Пас, (1.27)
де Пас– загальна сума пасивів підприємства.
Він характеризує, яка частина активів підприємства сформована за рахугнок власних і прирівнених до них коштів, тобто можливість підприємства виконати зовнішні зобовязання за рахунок власних активів; його незалежність від позикових джерел. Рекомендоване значення ≥ 0,5.
2) Коефіцієнт фінансової залежності
Кфз = Пас / ВК (1.28)
Визначає скільки одиниць сукупних джерел припадає на 1 грошову одиницю власного капіталу. Позитивним є його зменшення; показник обернений до Кавт.; нормативне значення Кфз = 2. Якщо його значення дорівнює одиниці, то це означає, що всі активи сформовані за рахунок власного капіталу.
3) Коефіцієнт фінансової стійкості
Кфст = (ВК + ПКд) / Пас, (1.29)
де ПКд – сума довгострокових зобов’язань.
Характеризує частку стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі. Рекоменловане значення Кфст = 0,85 – 0,9.
4) Коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел
Кфнкд = ВК / (ВК + ПКд) (1.30)
Визначає структуру довгострокових джерел фінансування.
Отже, у підсумку можна сказати, що від ефективності управління пасивами залежить стабільність та перспективи розвитку фінансово-господарської діяльності підприємства.
2 Аналіз системи показників фінансового стану ВАТ „Північний ГЗК”
2.1 Загальна фінансово-економічна характеристика діяльності ВАТ „Північний ГЗК”
Завантажити реферат