Сторінка
1

Поточні конверсійні й форвардні операції

1. Визначення конверсійних операцій

Конверсійні операції - це угоди агентів валютного ринку по обміні обговорених сум грошової одиниці однієї країни на валюту іншої країни за погодженим курсом на певну дату.

Відносно конверсійних операцій в англійській мові прийнятий стійкий термін Foreign Exchange Operations (коротко forex або FX).

Конверсійні операції діляться на дві групи:

операції типу спот або поточні конверсійні операції, форвардні конверсійні операції.

2. Операції типу спот (Forex spot)

Розходження між двома групами конверсійних операцій укладається в даті валютування. У міжнародній практиці прийнято, що поточні конверсійні операції здійснюються на умовах спот, тобто з датою валютування на 2-й робочий день після дня висновку угоди. Міжнародний ринок поточних конверсійних операцій називається спот-ринком (spot market).

Умови розрахунків спот досить зручні для контрагентів угоди: протягом поточного й наступного дня зручно обробити необхідну документацію, оформити платіжні й інші телекси для виконання умов угоди.

У Москві зложилася своєрідна система розрахунків по конверсійних операціях долар/рубль. Поточні угоди укладаються з датою валютування «сьогодні» (today), «завтра» (tomorrow), а також на спот. Угоди з датою валютування «сьогодні» можливо здійснювати протягом усього робочого дня, тому що допізна можна здійснювати розрахунки по доларах (у США через восьмигодинну різницю в часі робочий день закінчується значно пізніше чим у Росії) і по рублях (через те, що РКЦ Центрального банку РФ приймає платіжні доручення до 19-00 за московським часом). Для Росії (Москви) поточними конверсійними операціями долар/рубль варто вважати угоди з датою валютування «завтра», що трохи відрізняється від загальносвітової практики. На ринку угод розрахунками «завтра» здійснює валютні інтервенції Центральний банк. Цей ринок функціонує протягом усього робочого дня, і тут зареєстровані найбільші обсяги операцій. На відміну від конверсійних угод долар/рубль «на томі» ринок угод з датою валютування «сьогодні» (today) активний приблизно до обіду, до 13-00 за московським часом, а ринок угод з розрахунками спот з'являється в Москві після обіду. Дана ситуація є специфічною для Росії, і експерти Міжнародного Валютного Фонду рекомендували Центральному банку РФ перенести акцент ринку поточних конверсійних операцій на дату валютування спот, як прийнято в усім світі.

Для поточні конверсії долара в канадські долари (USD/CAD) дата валютування буде завтрашнім днем (value tomorrow), що пов'язане з територіальною близькістю США й Канади.

2.1. Валютний курс і котирування

Поточним конверсійним операціям відповідає обмінний курс спот. Він є поточним валютним курсом і приводиться на сторінках газет, згадується в розмовах, з'являється на екранах інформаційних агентств.

У банківській практиці прийняте наступне позначення курсів валют: наприклад, курс долара США до німецької марки позначають USD/DEM, долара до рубля USD/RUR, а фунта стерлінгів до долара США - GBP/USD.

У даному позначенні ліворуч ставиться база котирування (базова валюта), а праворуч - валюта котирування (котируєма валюта):

Дане написання позначає кількість котируємої валюти за одиницю базової валюти (у цьому випадку, 1.5525 німецьких марок за один американський долар).

Останні цифри написання валютного курсу називаються процентними пунктами (points) або пипсами (pips). Сто пунктів становлять базове число — на дилерському жаргоні «більшу фігуру» (big figure). Наприклад, зміна курсу долара до німецької марки з 1.5525 до 1.5535 буде сприйнятий як ріст курсу долара на 10 пунктів, а зміна курсу з 1.5525 до 1.5325 як падіння долара на дві «фігури». Для курсу долара до рубля 1 пункт дорівнює одному рублю, а зміна курсу з 4100 до 4200 буде ростом курсу на «фігуру».

Котирування курсів спот буває прямій і непрямої.

Пряме котирування — кількість національної валюти за одиницю іноземної. Звичайно валюти рівняються з американським доларом: кількість національної валюти за один долар США (тут долар є базою котирування). У вигляді прямого котирування офіційно котируються курси більшості валют миру - USD/FRF, USD/CHF, USD/RUR, USD/JPY, USD/CAD і т.д.

Використання долара США у вигляді базової валюти відображає роль американської валюти в якості загальновизнаної й найбільш застосованої розрахункової одиниці, використовуваної в міжнародній торгівлі, а також висвітлює значення долара як ключова валюта післявоєнної світової валютно-фінансової системи Бреттон-Вудської епохи.

Непряма (зворотна) котирування — кількість іноземної валюти, виражена в одиницях національної валюти. Звичайно це менш розповсюджений вид написання валютного курсу.

Наприклад, при використанні прямого котирування курс долара до німецької марки буде виглядати як USD/DEM = 1.5525.

При використанні непрямого котирування курс долара до німецької марки буде виглядати як DEM/USD = 1/1.5525 = 0.6441 з округленням до четвертого знака після коми.

У непрямому котируванні долар виступає як валюта котирування, а інша валюта виступає у вигляді бази котирування. Ряд валют офіційно котирується до долара США у вигляді непрямого котирування. Це курс долара до європейської валютної одиниці ЕКЮ, англійському фунту стерлінгів, а також до грошових одиниць країн - колишніх колоній Великобританії - ECU/USD, GBP/USD, AUD/USD, NZD/USD, IEP/USD і ряд інших.

Наприклад, курс GBP/USD = 1.5760 означає, що один фунт стерлінгів можна купити за 1.5760 доларів США.

Причини котування фунта стерлінгів у вигляді базової валюти криються в ролі англійського фунта як найпоширенішої у світі валюти часів Британської імперії, що обслуговує левину частку світового торговельного обороту. З фунтом стерлінгів співвідносили свої валюти інші країни на початку XX століття, у тому числі й США.