Сторінка
12

Стратегія структури капіталу

Кожне підприємство прагне досягти оптимального співвідно­шення між джерелами фінансування, оскільки структура капіталу впливає на його вартість. При розробці стратегічної політики структури капіталу головна мета — прогноз такої структури ка­піталу, яка за найнижчої вартості капіталу допомагатиме підтри­мувати стабільні доходи і дивіденди для акціонерів.

Фінансування за рахунок залучених джерел ефективне для підприємства, але до певної межі. Переваги фінансового левериджу зникають у підприємств, які мають у структурі капіталу за­надто високу частину боргів, що посилює ризик і підвищує потен­ційну загрозу неплатоспроможності. Надмірне, фінансування за рахунок випуску акцій теж має свої недоліки, тому щосередньозважена вартість капіталу стає занадто високою. У деяких випадках випуск надмірної кількості звичайних акцій може призвести до втрати контролю над акціонерним капіталом. Незбалансованість у структурі капіталу – наявність великої кількості боргів або значної частки акціонерного капіталу - можуть зашкодити позиції підприємства на ринку.

Таким чином, головна мета стратегічного аналізу структури капіталу – це формування такого співвіднощення, за якого досягається найвищий прибуток на звичайні акції.

Список використаної літератури

1.Бланк И.А. Управление формированием капитала. – К.: „Ника-Центр”, 2000. – 512 с.

2. Алєксєєв І.В., Мороз А.С., Романів Є.М., Хома І.Б. Фінансовий аналіз: техніка розрахунків та моделювання економічних ситуацій. – Львів: „Бескид Біт”, 2003. – 152 с.

3. Воробйов Ю.М. Особливості формування фінансового капіталу підприємств // Фінанси підприємства. – 2002. - № 2.

4. Ревак І. Структура капіталу як чинник ринкової вартості підприємства // Формування нової парпдигми економічної теорії в Україні. Науковий збірник / за ред. З.Г. Ватаманюка. – Львів: Інтереко, 2001. – с.453.

5.Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання: Монографія. – К.: КНЕУ, 2001. – 387с.

6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2001. – 528с.

7. Батурин В.М., Керимов В.Э. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления фининсовой деятельностю // Менеджмент в России и за рубежом. – 2000. - №2.

8. Белз О., Юринець В. Управління грошовими потоками фірми як чинник оптимізації структури капіталу // Вісник ТАНГ. – 2005. - №2.

9. Костіна Н.І., Алєксєєв А.А., Василик О.Д. Фінанси: система моделей і прогнозів. – К.: Четверта хвиля, 1998. – 304с.

10. Лысенко Ю.Г., Макаров К.Г., Петренко В.Л. Леверидж. Экономические приложения. ДонГУ, Юго-Восток, 1999. – 104с.

11. Семінар-практикум «Фінансовий аналіз і фінансове планування» // www.vlasnasprava.info/ua

12. Афанасьєв А. Планування структури капіталу // Банківська справа. – 2000. - № 2. – с.23-24.

13. Афанасьєв А., Кравченко С. Управління структурою капіталу // Економіка, фінанси, право. – 2003. - № 1. – с.25-27.

14. Проблемы управления финансами / Новейшие и классические модели финансового менеджмента // www.optim.ru

15. Ізмайлова К.В. Сучасні технології фінансового аналізу. – К.: МАУП, 2003. – 148с.

16. Шмигаль Н.М. Оптимізація структури капіталу підприємства // Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. – 2003. - № 4. – с. 238-243.

17. Потапов А.Л. Применение имитационной компьютерной модели для определения оптимальной структуры долгосрочного капитала фирмы // Финансовый менеджмент. – 2002. - № 1. – с. 35-43.

18. Дрогомирецька З.Б. Математичне моделювання в управлінні капіталом підприємства: автореф. дис…канд. екон. наук: 08.03.02 / ЛНУ ім. Івана Франка. – Львів, 2002. – 21с.

19. Капітал – економічна база створення і розвитку підприємства // www.vuzlib.net/ukr/1.htm

20. Головко Т.В., Саганова С.В. Стратегічний аналіз. – К.: КНЕУ, 2002. – 198с.

21. Расчёт средневзвешенной стоимости капитала // форум cfin.ru