Сторінка
6

Депозитні операції

Процентні ставки по рублях на російському ринку коштів у цей час можуть бути отримані в основному по телефоні, шляхом опитування великих банків - маркет-мейкерів. При цьому у зв'язку з низькою інформаційною насиченістю ринку процентні ставки можуть значно відрізнятися в різних банках. Великими інформаційними агентствами типу Рейтер або Телерейт поки не вирішене завдання організації інформації про поточні процентні ставки по карбованцевих міжбанківських депозитах у режимі реального часу. Поки що дані про ставки по карбованцевим МБК можна одержати з газети, зокрема, в «Фінансових звістках» .

Табл. 7

СТАВКИ МІЖБАНКІВСЬКОГО РИНКУ НА 4 КВІТНЯ

(у відсотках річних для карбованцевих кредитів)

мільйонів рублів

ставка MIB1D (Moscow Interbank Bid -оголошена ставка по залученню кредитів);

ставка MIBOR (Moscow Interbank Offered Rate - оголошена ставка по наданню кредитів);

ставка MIACR (Moscow Interbank Actual Credit Rate - фактична ставка по наданих кредитах) розрахована Інформаційним консорціумом - ЦБ РФ як середня від заявлених комерційними банками ставок залучення й надання міжбанківських кредитів;

ставка INSTAR (Interbank Short-Term Actual Rate - міжбанківські базові процентні ставки) розрахована Міжбанківським фінансовим будинком за результатами реальних угод, укладених банками;

середньозважені ставки АФИ розраховуються Агенством фінансової інформації.

6. Депозитна позиція й процентний арбітраж

Якщо банк залучає депозит, він збільшує кількість грошей на кореспондентському рахунку в даній валюті, образуя тим самим довгу депозитну позицію (long position). Наприклад, довга позиція в доларах на 1 млн. USD записується в такий спосіб:

+ 1.000.000 USD

Якщо банк розміщає міжбанківський депозит, він змушений зменшити свій залишок на коррахункі в цій валюті, створюючи тим самим коротку депозитну позицію (short position):

- 1.000.000 USD

Знак позиції (позитивн або негативний) позначає наявність у банку залишків коштів у даній валюті на кореспондентському рахунку. Наприклад, якщо банк ААА має на доларовому коррахункі в американському банку 3 млн. USD, можна сказати, що банк має довгу позицію по доларах у розмірі 3 млн. доларів. Оскільки кошти повинні приносити доход, ці 3 млн. доларів повинні бути розміщені в депозит, тобто утворена коротка депозитна позиція, що покриває довгу.

Відкриття довгих і коротких позицій має різний ступінь ризику: створюючи довгу позицію, банк залучає гроші, тоді як створення короткої позиції вимагає попередньо мати потрібну суму грошей на коррахункі на дату валютування. Якщо банк спочатку відкрив коротку позицію у валюті (розмістив депозит), не маючи достатніх коштів на кореспондентському рахунку, він повинен на ту ж дату валютування покрити коротку позицію довгої, тобто залучити депозит на відсутню суму. Це створює можливість для проведення процентного арбітражу.

Процентний арбітраж — одержання прибутку за рахунок різниці процентних ставок по притягнутим і розміщеним на однакову суму депозитам.

Розрізняють два види процентного арбітражу.

Арбітраж на збігу строків розміщення й залучення депозитів

Наприклад, 5 червня 1995 р. комерційний банк ААА розмістив зі спота (тобто з 7 червня) 5 млн. доларів США на місячний депозит в іншому банку під 6 відсотків й у цей же день уклав угоду із третім банком по залученню 5 млн. доларів також зі спота (з 07.06) на місяць під 5 відсотків.