Сторінка
6
Процентні ставки по рублях на російському ринку коштів у цей час можуть бути отримані в основному по телефоні, шляхом опитування великих банків - маркет-мейкерів. При цьому у зв'язку з низькою інформаційною насиченістю ринку процентні ставки можуть значно відрізнятися в різних банках. Великими інформаційними агентствами типу Рейтер або Телерейт поки не вирішене завдання організації інформації про поточні процентні ставки по карбованцевих міжбанківських депозитах у режимі реального часу. Поки що дані про ставки по карбованцевим МБК можна одержати з газети, зокрема, в «Фінансових звістках» .
Табл. 7
СТАВКИ МІЖБАНКІВСЬКОГО РИНКУ НА 4 КВІТНЯ
(у відсотках річних для карбованцевих кредитів)
|
Строк днів |
MIB1D |
MIBOR |
MIACR |
INSTAR ставка/обсяг' |
АФИ прив./разм |
|
1 |
83,85 |
106,50 |
95,96 |
105,46/477430 |
91,1/95.91 |
|
2 |
111,10/24100 | ||||
|
3 |
102,787 |
120,75 |
126,98 |
114,09/26050 |
114,63/122,5 |
|
4 |
118,61/59000 | ||||
|
7 |
123,71 |
133,54 |
132,56 |
132,32/84500 |
123,12/129,49 |
|
10 |
136,14/8120 | ||||
|
14 |
132,30 |
142,50 |
141,54 |
140,54/26000 |
134,29/138,71 |
|
21 |
136,78 |
147,89 |
149,15 |
142,61/20300 |
145,44/146 |
|
30 |
142,13 |
157,00 |
170,00 |
164,71/8500 |
151,9/152,26 |
|
60 |
136,00 |
158,50 | |||
|
90 |
140,33 |
174,83 |
160,00/2000 |
/177 |
мільйонів рублів
ставка MIB1D (Moscow Interbank Bid -оголошена ставка по залученню кредитів);
ставка MIBOR (Moscow Interbank Offered Rate - оголошена ставка по наданню кредитів);
ставка MIACR (Moscow Interbank Actual Credit Rate - фактична ставка по наданих кредитах) розрахована Інформаційним консорціумом - ЦБ РФ як середня від заявлених комерційними банками ставок залучення й надання міжбанківських кредитів;
ставка INSTAR (Interbank Short-Term Actual Rate - міжбанківські базові процентні ставки) розрахована Міжбанківським фінансовим будинком за результатами реальних угод, укладених банками;
середньозважені ставки АФИ розраховуються Агенством фінансової інформації.
6. Депозитна позиція й процентний арбітраж
Якщо банк залучає депозит, він збільшує кількість грошей на кореспондентському рахунку в даній валюті, образуя тим самим довгу депозитну позицію (long position). Наприклад, довга позиція в доларах на 1 млн. USD записується в такий спосіб:
+ 1.000.000 USD
Якщо банк розміщає міжбанківський депозит, він змушений зменшити свій залишок на коррахункі в цій валюті, створюючи тим самим коротку депозитну позицію (short position):
- 1.000.000 USD
Знак позиції (позитивн або негативний) позначає наявність у банку залишків коштів у даній валюті на кореспондентському рахунку. Наприклад, якщо банк ААА має на доларовому коррахункі в американському банку 3 млн. USD, можна сказати, що банк має довгу позицію по доларах у розмірі 3 млн. доларів. Оскільки кошти повинні приносити доход, ці 3 млн. доларів повинні бути розміщені в депозит, тобто утворена коротка депозитна позиція, що покриває довгу.
Відкриття довгих і коротких позицій має різний ступінь ризику: створюючи довгу позицію, банк залучає гроші, тоді як створення короткої позиції вимагає попередньо мати потрібну суму грошей на коррахункі на дату валютування. Якщо банк спочатку відкрив коротку позицію у валюті (розмістив депозит), не маючи достатніх коштів на кореспондентському рахунку, він повинен на ту ж дату валютування покрити коротку позицію довгої, тобто залучити депозит на відсутню суму. Це створює можливість для проведення процентного арбітражу.
Процентний арбітраж — одержання прибутку за рахунок різниці процентних ставок по притягнутим і розміщеним на однакову суму депозитам.
Розрізняють два види процентного арбітражу.
Арбітраж на збігу строків розміщення й залучення депозитів
Наприклад, 5 червня 1995 р. комерційний банк ААА розмістив зі спота (тобто з 7 червня) 5 млн. доларів США на місячний депозит в іншому банку під 6 відсотків й у цей же день уклав угоду із третім банком по залученню 5 млн. доларів також зі спота (з 07.06) на місяць під 5 відсотків.
Завантажити реферат