Сторінка
2
.
Тоді, під час виплати ренти, банк одержуватиме таку величину:
R(1 – h) + Rhq = R(1 – h + hq). У даній формулі немає залежності від процентної ставки a1 чи a2, однак не варто забувати, що величина ренти залежить від цих показників. У даному випадку величина ренти залежить від установленої банком кредитної ставки a1, а величина ренти, що існувала у випадку відсутності ризику R0, залежить від процентної ставки a2. Умовою, з якої можуть бути знайдені дані процентні ставки, є умова рівності в середньому величини виплат по ренті з урахуванням ризику і величини ренти в умовах відсутності ризику, тобто одержимо:
M(R(1 – h + hq)) = RM(1 – h + hq) = R(1 – Mh + M(hq)) = R(1 – Mh + MhMq) = R0. Якщо записати це співвідношення, використовуючи процентні ставки a1 і a2, то одержимо таке рівняння:
.
А це рівняння вже розв’язується за допомогою комп’ютера.
Якщо ж внесок був застрахований, то можна виділити страховий ризик, тобто ризик, при якому страхова компанія не виконає своїх зобов’язань. Нехай деяка випадкова величина y і характеризує цей ризик, вона являє собою величину, що приймає значення 0 чи 1, з певними ймовірностями. Значення 0 відповідає невиконанню страховою компанією умов договору, а значення 1 – виконання таких умов.
У такому випадку, коли маємо справу з простою процентною ставкою, її обчислення відбуватиметься на основі таких міркувань.
Величина, яку одержить банк без страховки, як було зазначено раніше, буде такою: S = (1+a1)S0((1–h) + hq).
Аналогічні міркування можна застосувати і для знаходження складної процентної ставки по кредиту. Як і раніш, нехай клієнт сплачує деяку ренту R. Без страхування коштів ця сума буде такою: R(1 – h + hq).
Для того, щоб можна було вважати кредитний відсоток для кредитів у валюті, необхідно включити в розгляд і валютний ризик. Він зв’язаний у першу чергу з імовірністю зміни курсу валюти за час угоди. У найпростішому випадку цей ризик можна враховувати так.
Коливання курсу валюти (відношення курсу наприкінці угоди до курсу на початку угоди) являє собою випадкову величину x (як прогнозувати поведінку курсу валюти показано в [2]). Для простоти приймемо, що це буде дискретна випадкова величина. Необхідно визначити, якою повинна бути кредитна процентна ставка за цим договором, щоб у середньому забезпечити повернення кредиту з кредитною ставкою a2. Нехай кредит надається в доларах, а оцінною валютою є гривня і випадкова величина x – коливання курсу долара щодо гривні. Середнє коливання валюти нехай буде . На момент кінця угоди банк одержить у середньому суму SF = ´(1+a1)S0. У випадку, коли такого ризику не було б, банк одержав би SF = (1+a2)S0. У такий спосіб дана кредитна ставка є ненабагато завищеною (хоча таке завищення в даному випадку допускається, оскільки всі інші ризики поки що нами не враховані). Для того, щоб визначити оптимальну кредитну ставку, знову приходимо до рівності:
´(1+a1)S0 = (1+a1)S0.
Звідки знову знаходимо значення процентної ставки по кредиту: . Тепер об’єднаємо ці формули, щоб можна було одночасно використовувати і кредитний ризик і ризик неповернення кредитів для визначення оптимальної кредитної процентної ставки, при якій, у середньому, банк не нестиме втрат. Ця формула буде випливатиме з наступних міркувань: у середньому по кредиту банк одержить кількість коштів, що залежатиме від середнього коливання курсу валюти і середньої частини повернення кредиту, тобто кінцева сума, яку повернуть банку буде (1–)(1+a1)S0. А тоді, виходячи з бажаної рівності коштів, одержимо: (1–)(1+a1)S0=(1+a2)S0. Звідси остаточна формула залежності процентної ставки від ризиків, матиме вигляд:
.
Характерною рисою формули є те, що при середньому коливанні дуже близькому до 1, значення процентної ставки практично не змінюється, а якщо ж коливання істотне і більше 1, то процентна ставка по кредиту a1 може бути навіть менше, ніж a2. У випадку, коли коливання, у середньому, наближаються до нуля, що у свою чергу означає, що курс валюти значно знизився, процентна ставка a1 буде дуже високою.
Перейдемо безпосередньо до побудови імовірнісної-автоматної моделі:
Реальна процентна ставка a2 є деякою випадковою величиною r. Кредит, що видається i-му клієнту, також є випадковою величиною zi.
Переведення усіх виплат по кредиту в основну валюту відбувається тільки після закінчення періоду, на який цей кредит був даний. Валютний курс вважається випадковою величиною x. Кожен кредит страхується і тому борг може бути повернутий страховою компанією залежно від реалізації випадкової величини yi.
Внутрішні стани автоматів будуть такими:
ai(t) () – час від моменту t до моменту взяття кредиту i-им клієнтом банку;
bi(t) () – час від моменту t до моменту закінчення терміну ренти для i-го клієнта банку;
ci(t) () – випадкова величина hi – частина ренти, що може повернути i-ий клієнт;
di(t) () – накопичена на момент t сума по ренті, що виплачена i-им клієнтом;
e(t) – курс валюти на момент t;
Інші реферати на тему «Фінанси»:
Управління прибутком. Управління податковими платежами. Дивідендна політика
Суть бюджетної системи. Доходи та витрати бюджетів. Дефіцит бюджету та державний борг України
Фактори, які впливають на організацію фінансів підприємств
Швидкість обігу грошей та фактори, що їх визначають
Операції нд міжнародному валютному ринку. Міжнародні розрахункові операції