Сторінка
1

Показники статистики цінних паперів

ПОКАЗНИКИ СТАТИСТИКИ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Для характеристики процесів, що відбуваються з цінними паперами, використовують показники випуску цінних паперів, їх розміщення, обігу й показники прибутку та прибутковості цінних паперів.

Випуск цінних паперів характеризується показниками суми і кількості випущених емітентами цінних паперів за видами на певну дату.

Під розміщенням цінних паперів розуміється їх продаж на первинному ринку, який займається початковим продажем цінних паперів. При цьому його суб'єктами є як самі емітенти, так і посередники.

Продаж і купівля цінних паперів на вторинному ринку (фондовій біржі) кваліфікується як їх обіг.

Прибутки по цінних паперах можуть виступати у формі відсотків від номінальної вартості, дивідендів і прибутку з купона.

Показником рівня прибутковості по акціях є ставка дивіденду що визначається, як ринкова (курсова) вартість акцій/сума отриманих дивідендів, помножена на 100%.

Прибутковість акцій характеризується:

· рівнем чистого прибутку за період;

· необхідним рівнем прибутковості.

Рівень чистого прибутку за період являє собою відношення суми всіх прибутків і зміни ринкової ціни за період до початкової ціни активу.

При вартості фінансового активу необхідно враховувати два критерії: безпечний рівень прибутковості і плату за ризик, що в сумі утворюють необхідний (мінімальний) рівень прибутковості.

За безпечний рівень прибутковості звичайно приймається процентна ставка державних облігацій. Рівень ризику оцінюється розміром бета, що дорівнює тангенсу кута нахилу лінійної залежності між загально ринковими прибутками по всіх акціях на біржі в цілому і прибутками по конкретних акціях.

Дійсна вартість акції (ВАД) – визначається з урахуванням необхідного рівня прибутковості і суми одержуваного прибутку:

ВАД+Д:До,

де: ВАД – дійсна вартість акції; Д – сума дивідендів; До – необхідний рівень прибутковості.

Облік зростання дивідендів акціонерного товариства в майбутньому відбивається у формулі:

ВАД =До(1+Р)/К-Р

де: Р – передбачуване щорічне зростання дивідендів.

Дійсна ціна акції (ВАД) може також визначатися множенням очікуваної суми прибутку в розрахунку на одну акцію на співвідношення поточної ринкової ціни акції і річного прибутку на одну акцію.

Співвідношення поточної ринкової ціни акції і річного прибутку на одну акцію (Ц) визначається:

Ц=Д1/(К-Р),

де:

Д1 – частка очікуваних наприкінці року дивідендів у сумі прибутку;

К – необхідний (мінімальний) рівень прибутковості;

Р – очікуване зростання дивідендів.

У такому випадку дійсна ціна акції (САД) буде дорівнювати:

ВАД =ЦП.

Де: П – сума прибутку в розрахунку на одну акцію.

Дійсна ціна акції може бути визначена також множенням очікуваної суми прибутку на одну акцію на відношення поточної ціни акції до прибутку в даний час.

Для оцінки реальних прибутків по акціях велике значення має частка суми дивідендів у загальній масі прибутку. Іншим важливим показником є відношення ринкової ціни акції до річного розміру прибутку в розрахунку на одну акцію. Ці два показники використовують ся для оцінки ступеня ризику інвестицій, який визначається фінансовим станом акціонерного суспільства. Вони можуть бути обчислені на підставі інформації, що публікується фірмами про суму прибутку, виплачені дивіденди й інші активи.

Характеристику рівня цін акцій, що обертаються на фондових біржах, й інших цінних паперів, обсягів угод, ділової активності інвесторів, економічного стану країни роблять за допомогою біржових індексів. Вони дозволяють проаналізувати стан справ на біржі, встановити тенденції розвитку ситуації в перспективі.

Біржові показники поділяються на індекси і біржові середні. Кожна фондова біржа має свої власні біржові показники. До основних біржових показників відносяться індекси Доу-Джонса Ніккей. В Україні розраховуються наступні індекси:

· індекс ПФТС (розраховується Першою фондовою торговою системою на основі курсової вартості 12 емітентів, головними серед яких є Укрнафта, Запоріжсталь, Дніпроенерго. Київенерго тощо). Список акцій, що входять до індексу, переглядаються кожного місця ся.

· Індекс КАС-20 (визначається компанією “Альфа капітал”, база індексу – 20 найбільш ліквідних підприємств).