Сторінка
5

Фінансове планування інвестицій

Діяльність підприємства прийнято розподіляти на основні функціональні напрями:

— операційний або виробничий;

— інвестиційний;

— фінансовий.

Звіт про прибутки та збитки відображає лише операційну діяльність підприємства, демонструючи її ефективність з погляду покриття виробничих витрат доходами від реалізації виробленої продукції або послуг. Іншими словами, зі Звіту про прибутки та збитки можна лише визначити, як підприємство виконує свою основну функцію — виробництво та реалізація продукції або послуг — та який обсяг прибутку можна отримати в результаті цієї діяльності. На відміну від цього, Звіт про рух грошових коштів має два додаткові розділи — «Грошовий потік від інвестиційної діяльності» та «Грошовий потік від фінансової діяльності», з яких можна отримати інформацію про обсяги та строки інвестицій, форми фінансування підприємства. У наведеному вище прикладі у Звіті про прибутки та збитки спеціально виокремлено в окремий рядок статтю «Амортизаційні відрахування», які відносять до розряду калькуляційних витрат, що визначаються відповідно до встановлених норм амортизації й відносяться в процесі розрахунку прибутку до витрат. У дійсності нарахована сума амортизаційних відрахувань нікуди не виплачується й залишається на рахунку підприємства, поповнюючи залишок ліквідних коштів. Тому в розділі «Операційна діяльність» Звіту про рух грошових коштів статті «Амортизаційні відрахування» немає. Отже, амортизаційні відрахування відіграють особливу й дуже важливу роль у системі обліку та планування діяльності підприємства, будучи внутрішнім джерелом фінансування. Вони є фактором, що стимулює інвестиційну діяльність. Чим вищі залишкова вартість активів підприємства й норми амортизації, тим менший прибуток підлягає оподаткуванню, та, відповідно, більша сума «Грошового потоку від виробничої діяльності».

У розділі «Грошовий потік від інвестиційної діяльності» відображаються платежі за придбані активи, а джерелом надходжень є кошти від реалізації активів, які не використовуються у виробництві. У цьому розділі має бути зазначено не тільки витрати на активи, що тільки зараз купуються, а також і балансова вартість активів, якими володіє підприємство початку проекту. Витрати на придбання активів у майбутні періоди діяльності мають зазначатися у гривнях з урахуванням інфляції основних фондів.

У розділі «Грошовий потік від фінансової діяльності» як надходження враховуються внески власників підприємства, акціонерний капітал, довгострокові та короткострокові позики, проценти за вкладами, як виплати — погашення позик, дивіденди.

Сума грошових потоків кожного розділу «Плану грошових потоків» становитиме залишок ліквідних коштів на відповідний період, при цьому готівковий баланс наприкінці розрахункового періоду дорівнюватиме сумі готівкового балансу попереднього періоду із залишком ліквідних коштів поточного.

Як відомо, підприємство не може працювати без капіталу. Достатньою можна вважати таку кількість власного та залученого (запозиченого) капіталу, за якої величина готівкового (кеш) балансу за всі періоди діяльності підприємства буде позитивною. Наявність негативної величини в будь-який період означає, що в якийсь певний момент підприємство теоретично не в змозі відповісти за своїми зобов’язаннями. Іншими словами, ціллю фінансування є намагання забезпечити позитивний ліквідний залишок грошових коштів протягом усього періоду, від початку до кінця реалізації проекту.

Основними факторами, що беруть участь в аналізі ефективності інвестиційного проекту, є сумарний розмір «Грошового потоку від виробничої діяльності» та інших доходів (наприклад, реалізація активів, внески до статутних фондів інших підприємств), а також сума витрат на інвестиції.

Отже, Звіт про рух грошових коштів є основним документом, призначеним для визначення потреби в капіталі, роз- роблення стратегії фінансування підприємства, а також для оцінювання ефективності його використання. Показники, які використовуються для оцінювання ефективності інвес- тицій, називаються дисконтованими критеріями грошових потоків.

Розглянемо процес формування таблиці Звіт про рух грошових коштів за окремими кроками.

Крок 1

Планується створити нове підприємство, яке придбає на 1000 тис. грн обладнання для організації виробництва, загальні витрати якого щомісяця становитимуть 10 тис. грн.