Сторінка
4

Інструменти ринку цінних паперів

де Price — ринкова ціна однієї акції; EPS — дохід на одну акцію в певному році.

де E(NP) — чистий прибуток, одержаний емітентом у конкретному році; S(f) — середня кількість акцій, які перебувають у власності емітента в тому ж році.

У періоди економічного спаду вартість активів зменшується і відповідно зменшується значення коефіцієнта оцінки ефективності інвестицій; у періоди економічного підйому значення цього коефіцієнта збільшується. Так, у США в період депресії PIE = 7 - 9, у період підйому PIE = 15-18.

Крім макроекономічної ситуації на коефіцієнт оцінки ефективності інвестицій впливають також темпи приросту прибутку: що вищі ці темпи, то більший цей коефіцієнт.

До основних показників належить також коефіцієнт PIS (price-sales) — відношення ціни акції (Р) до обсягу продажів (від реалізації продукції) з розрахунку на одну акцію (5* — валовий дохід на одну акцію).

За економічної стабільності для великої компанії PIS = 0,4 - 0,8. Якщо при стабільному фінансовому стані компанії значення PIS нижче цього рівня, це означає, що акції недооцінені.

Одним з підходів до оцінки ефективності вкладень є оцінка вартості активів компанії. Відношення ціни акції (Р) до балансової вартості активів на одну акцію (В) становить коефіцієнт РІВ (price-book value). Якщо РІВ < 1, то цінний папір недооцінений.

Список використаної та рекомендованої літератури

1. Закон України "Про банки і банківську діяльність" від 07.12.2000.

2. Закон України "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні" від 30 жовтня 1996 р. № 448/96-ВР // ВВР України. — 1996.

3. Закон України "Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)" від 15 березня2001 р.№2299-111//ВВРУкраїни.—2001.

4. Закон України "Про Національну депозитарну систему і особливості електронного обігу цінних паперів в Україні" від 10 грудня 1997 р. № 71097-ВР //ВВР України. —1997.

5. Закон України "Про обіг векселів в Україні" від 5 квітня 2001 р. № 2314-ІП // ВВР України.—2001.

6. Закон України "Про цінні папери і фондову біржу" від 18 червня 1991 р. № 1201/ВР, із змін, і допов. // ВВР України. — 1991.

7. Буренин А. Н. Рынки производных финансовых инструментов. — Μ.: ИНФРА-М, 1996.

8. Губсъкий Б. В. Інвестиційні процеси в глобальному середовищі. — К.: Наук, думка, 1998.

9. Денисенко М. П. Основи інвестиційної діяльності: Підручник. —К.: Алер-та, 2003.

10. Жуков Ε. Φ. Ценные бумаги и фондовые рынки. — М.: Банки и биржи, 1995.

11. Загорсъкий В. С. Ринок цінних паперів. — Львів, 1995.

12. Иванов В. М. Финансовый рынок. —К.: МАУП, 1999.

13. Инвестиционно-финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового посредника) / Отв. ред. Ю. Б. Рубин, В. И. Сол-даткин. —М., 1999.

14. Інвестування: Навч.-метод, посіб. / А. А. Пересада та ін. — К.: Вид-во КНЕУ,2001.