Фінансовий аналіз ЗАТ “Київстар Дж.Ес.Ем.” (використана фінансова звітність за 2003 рік)

План

1. Загальні відомості про підприємство. Характеристика підприємства, аналіз основних техніко-аналітичних показників його діяльності. 8
2. Аналіз валюти балансу для отримання загальної оцінки динаміки фінансового стану, порівняння зміни валюти балансу із змінами фінансового результату господарської діяльності. 11
3. Горизонтальний та вертикальний аналіз балансу. 12
4. Аналіз джерел фінансування капіталу. 15
5. Аналіз структури активу балансу. 16
6. Склад і структура кредиторської та дебіторської заборгованості. 17
7. Аналіз оборотності дебіторської заборгованості. 19
8. Аналіз фінансової та ринкової стійкості підприємства, їх оцінка. 20
9. Визначення типу фінансової стійкості підприємства. 23
10. Групування активів підприємства залежно від ступеня ліквідності, а пасивів в залежності від ступені зростання термінів погашення. Оцінка ліквідності балансу. 25
11. Оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства, характеристика динаміки і показників ліквідності. 27
12. Аналіз ефективності використання капіталу. 28
13. Аналіз оборотності та тривалість обороту капіталу. Економічний ефект у результаті прискорення обіговості або сума додатково залучених коштів у обіг за умови уповільнення обіговості капіталу. Розрахунок суми збільшення або недоотримання прибутку підприємства. 30
14. Аналіз рентабельності власного капіталу. 30
15. Оцінка ділової активності підприємства. 31
16. Аналіз рентабельності. 32
17. Загальна оцінка фінансового стану підприємства і шляхи його поліпшення. 33

Примітка:

Одиниця виміру в усіх розрахунках: тис. грн.

Одиниця виміру: тис.грн.

Одиниця виміру: тис.грн.

I. ФIНАНСОВI РЕЗУЛЬТАТИ

Завдання 1. Характеристика підприємства, аналіз основних техніко-аналітичних показників його діяльності.

У даній роботі проаналізовані такі форми фінансової звітності, як форма 1 “Баланс” та форма 2 “Звіт про фінансові результати”. Інші документи та відомості про підприємство проаналізовані не були у зв’язку з відсутністю додаткових даних у відкритому доступі на www.istock.com.ua.

Аналіз рівнів, динаміки і структури фінансових результатів.

Основні техніко-економічні показники у цій роботі проаналізовані за такими напрямками аналізу:

- аналіз зміни показників за розглядуваний період (горизонтальний аналіз);

- аналіз структури показників та їх змін (вертикальний аналіз).

Таблиця 1

Аналіз фінансових результатів

Дані таблиці 1 свідчать про збільшення у звітному періоді чистого прибутку на 50,43%. Цьому сприяло збільшення прибутку від операційної діяльності на 63,59% за рахунок збільшення обсягів реалізації та відносного зменшення витрат на виробництво і реалізацію продукції. У звітному періоді на 1 грн. чистого доходу від реалізації продукції підприємство витрачало грн., а в попередньому періоді - грн. Негативним є абсолютне збільшення адміністративних витрат та витрат на збут, відносне (на 1 грн. чистого доходу від реалізації продукції) збільшення адміністративних витрат, зменшення інших фінансових доходів (дивіденди, відсотки та інші доходи, одержані від фінансових інвестицій). Позитивним є відносне (на 1 грн. чистого доходу від реалізації продукції) зменшення витрат на збут. Негативним для підприємства є відсутність прибутку від участі в капіталі, тобто від інвестицій в асоційовані, дочірні або спільні підприємства.

Таблиця 2

Структура прибутку від звичайної діяльності

Як наслідок описаних вище змін відбулися зміни у структурі прибутку від звичайної діяльності, а саме: збільшилася частка прибутку від операційної діяльності, зменшилася частка інших фінансових доходів.

Аналіз собівартості продукції

Аналіз динаміки операційних витрат на 1 грн. вартості реалізованої продукції

Вихідні дані для цього аналізу наведені у таблиці 3.

Таблиця 3

Вихідні дані для аналізу операційних витрат

Витрати на 1 грн. вартості реалізованої продукції:

за попередній період:

727954,20/1285740,70 = 0,5662 грн. = 56,62 коп.,

за звітний період

1090079,10/1970174,80 = 0,5533 грн. = 55,33 коп.

Витрати зменшилися на 2,28% завдяки тому, що темпи збільшення виручки від реалізації (53,23%) перевищили темпи збільшення собівартості (49,75%) на 3,49 відсоткових пунктів. Такий стан фінансових показників є позитивним для підприємства. Він дає можливість отримати конкурентну перевагу на ринку.

Аналіз структури операційних витрат за економічними елементами

Таблиця 4

Економічні елементи операційних витрат

Дані таблиці 4 свідчать про матеріаломісткий характер виробництва: частка матеріальних витрат у попередньому періоді становила 69,73%, у звітному – 63,60%. Темпи збільшення витрат за цією статтею на 13,17% менші за темпи збільшення повної собівартості. Це свідчить про раціональне використання матеріальних ресурсів. Лише близько на 4% витрати зумовлені оплатою праці: відповідно у попередньому періоді – 4,26%, у звітному – 4,38%. Темпи збільшення витрат на оплату праці майже дорівнюють темпам збільшення повної собівартості. Найбільшими темпами зростають відрахування на соціальні заходи, що призвело до збільшення частки відрахувань на соціальні заходи у сукупних витратах.

Завдання 2. Аналіз валюти балансу, оцінка динаміки фінансового стану. Зміна валюти балансу і зміни фінансового результату господарської діяльності.

Аналіз динаміки валюти балансу та його структури проводиться шляхом порівняння даних загальної вартості майна підприємства (валюти балансу) на початок і кінець звітного періоду. При цьому зменшення валюти балансу за звітний період свідчить про скорочення підприємством господарської діяльності, що приводить до його неплатоспроможності.

Для підприємства “Київстар Дж.Ес.ЕМ” значення у балансі у рядку 280 на початок і на кінець звітного періоду становлять відповідно 1860156,2 та 2644361 тис. грн., що свідчить про задовільну, успішну роботу підприємства.

Таблиця 5

Аналіз валюти балансу

Темп зростання валюти балансу підприємства за звітний період становить 42,16%, абсолютна величина зростання валюти балансу становить 784204,80 тис. грн.

Динаміка фінансового стану проаналізована у наступних розділах цієї роботи. Загалом динаміку фінансового стану підприємства можна оцінити як позитивну. Показниками та факторами доброго фінансового стану підприємства є: стійка платоспроможність, ефективне використання капіталу, своєчасна організація рахунків, наявність стабільних фінансових ресурсів.

Зростання валюти балансу можна чітко зіставити з результатами господарської діяльності. У таблиці 1 наведено динаміку основних результатів фінансової діяльності підприємства. Можна відмітити значну динаміку зростання чистого прибутку (50,43%), грошового потоку (51,66%), прибутку від звичайної діяльності, інших операційних доходів (649,3%). Позитивна динаміка основних фінансових результатів протягом звітного періоду спричинила зростання валюти балансу підприємства, що є однозначно позитивним показником його господарської діяльності.

Завдання 3. Горизонтальний та вертикальний аналіз балансу.

Вертикальний аналіз полягає у визначенні у відсотках структури досліджуваного об'єкта, наприклад структури активів, пасивів. За допомогою вертикального аналізу можна оцінити вплив різних факторів на кінцевий результат балансу. Горизонтальний аналіз має на меті дослідити зміни показників у часі з розрахунками абсолютних та відносних відхилень.

Горизонтальний та вертикальний аналіз доповнюють один одного. На практиці складають аналітичні таблиці, де одночасно використовують прийоми вертикального та горизонтального аналізу.

Забезпечення наступних витрат і платежів (розд.2 пасиву) та доходи майбутніх періодів (розд.5 пасиву) показують заборгованість підприємства власне собі, тобто йдеться про власні кошти підприємства. Тому в агрегованому порівняльному балансі суми цих розділів слід додати до власного капіталу.

Таблиця 6

Агрегований порівняльний аналітичний баланс

За результатами вертикального аналізу ми бачимо, що в структурі активів (тобто майна разом) на початок періоду близько 82% складали необоротні активи (зокрема, нематеріальні активи 19%, основні засоби 62%), оборотні активи – 15% (зокрема, запаси 8,2%, дебіторська заборгованість за товари 1,6%, за розрахунками – 1,3%; грошові кошти 4%),витрати майбутніх періодів склали лише 2%. В структурі пасивів (тобто джерел майна разом) власний капітал склав 50%, довгострокові зобов’язання майже 30 %, поточні зобов’язання 20%). Вертикальний аналіз структури активів за кінець звітного періоду показує, що частка необоротних активів становить вже 77% (зокрема, нематеріальні активи 18%, основні засоби 57%), оборотні активи – 21% (зокрема, запаси 8,7%, дебіторська заборгованість за товари 5,5%, за розрахунками – 1,5%; грошові кошти 7%), витрати майбутніх періодів склали лише 0,9%. В структурі пасивів (тобто джерел майна разом) власний капітал склав 57%, довгострокові зобов’язання майже 33 %, поточні зобов’язання 8%). За результатами горизонтального аналізу ми можемо прослідкувати динаміку складових балансу. Так, загальна вартість майна підприємства збільшилися на 42%; при цьому оборотні активи збільшилися значно більше, ні ж необоротні (відповідно, 102% і 33%). В структурі оборотних активів значно зросла дебіторська заборгованість за товари, роботи та послуги (на 378%), в той час як дебіторська заборгованість за розрахунками та інша дебіторська заборгованість зменшилися на 84 та 71% відповідно. Грошові кошти також істотно зросли (на 158%).

Вартість майна підприємства підвищилася на 70% за рахунок збільшення власного капіталу на 62,7%. У пасиві балансу частка власного капіталу, зокрема, зросла на 7 пунктів порівняно з початком періоду. Хоча слід відзначити значне зростання довгострокових зобов’язань (на 63%), що на майже 40% обумовили зростання майна підприємства – це є досить ризиковим в довготерміновому плані і, фактично, переносить необхідність повернення цих коштів на наступні періоди (зокрема, це може мати негативний вплив у перспективі).

Завдання 4. Проаналізувати джерела фінансування капіталу.

В структурі пасивів (тобто джерел майна разом) на початок періоду власний капітал склав 50%, довгострокові зобов’язання майже 30 %, поточні зобов’язання 20%).В структурі пасивів (тобто джерел майна разом) на кінець періоду власний капітал склав 57%, довгострокові зобов’язання майже 33 %, поточні зобов’язання 8%). В складі власного капіталу, як на початок, так і на кінець періоду присутні: статутний капітал (534369,5 тис.грн та 534369,4 тис.грн на початок і на кінець періоду відповідно), додатковий вкладений капітал (2024,8 тис.грн та 2024,8 тис.грн), резервний капітал (8065,6 та 133592,3, ріст 1556%), нерозподілений прибуток (390768 та 853079,1 тис.грн. ріст 118%). Пайовий, інший додатковий, неоплачений та вилучений капітали відсутні. В розділі ІІ “Забезпечення наступних витрат та платежів” мають місце лише інші забезпечення – 827,4 (тільки на початок періоду). Серед довгострокових зобов’язань: довгострокові кредити банків (533240 та 853040 тис.грн, збільшення майже на 60%), відстрочені податкові зобов’язання (10885,6 та 36379,5 тис.грн, збільшилися на 234%). Поточні зобов’язання: поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями збільшилася майже на 161% (з 27022,5 до 70426,6 тис.грн), кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги зменшилася на 62% (з 272067,7 на початок періоду до 103865,4 тис.грн на кінець періоду). Поточні зобов'язання за розрахунками зменшилися з 80806,9 до 57305,5 тис.грн (зменшення на 29%). З них найбільших змін зазнали поточні зобов'язання за розрахунками з бюджетом – з 37809 тис.грн на початок періоду до 0 на кінець (-100%), поточні зобов'язання за розрахунками з оплати праці – з 1206,1 до 5,2 (-99,57%). Інші поточні зобов’язання зросли на 256% (з 78,2 до 278,4 тис.грн). Доходи майбутніх періодів у джерелах фінансування капіталу відсутні.

Завдання 5. Проаналізувати структуру активу балансу.

У завданні 3 було проведено горизонтальний та вертикальний аналіз балансу, в тому числі активу. Як вже було сказано, з результатів вертикального аналізу видно, що в структурі активів (тобто майна разом) на початок періоду близько 83% складали необоротні активи ( зокрема, нематеріальні активи 20%, основні засоби 62%), оборотні активи – 15% (зокрема, запаси 8,2%, дебіторська заборгованість за товари 1,6%, за розрахунками – 1,3%; грошові кошти 4%), витрати майбутніх періодів склали лише 2%. На кінець звітного періоду частка необоротних активів становить вже 77% (зокрема, нематеріальні активи 18%, основні засоби 57%), оборотні активи – 21% (зокрема, запаси 8,7%, дебіторська заборгованість за товари 5,5%, за розрахунками – 1,5%; грошові кошти 7%), витрати майбутніх періодів склали лише 0,9%.

На початок періоду залишкова вартість нематеріальних активів становить 356120,9 тис.грн (19% від суми активів). Незавершене будівництво в структурі балансу складає менше 1% і на кінець періоду зменшується до 14996,9 тис.грн, тобто на -0,91%.

Основні засоби (за залишковою вартістю) є найбільш значущою частиною в необоротних активах (75% їх вартості) і складають 62% від загальної суми активів. На кінець періоду вартість основних засобів зростає на 31%. Але їх питома вага в необоротних активах (74%) та в загальній сумі активів (57%) зменшується.

Довгострокова дебіторська заборгованість та відстрочені податкові активи відсутні в активах підприємства на початок звітного періоду, але на кінець періоду вони з’являються і становлять відповідно 3443,3 (0,13% від суми активів) та 3822,8 тис.грн (0,15% від суми активів) тис.грн.

Щодо запасів, то на початок періоду вони становлять 8,2% від активу але на кінець періоду вони зростають на 50% і становлять вже 8,75% від балансу. Серед запасів є виробничі запаси та товари. Виробничі запаси на початок періоду становлять 132693,1 тис.грн (87% від вартості запасів, 7,76% від вартості активів) та 205168,5 тис.грн (89% від вартості запасів, 7% від вартості активів) на кінець періоду. Запаси товарів на початок періоду – 19904,3 (13% від вартості запасів, 1,07% від вартості активів), на кінець – 24827,1 тис.грн (10,8% від вартості запасів, 0,94% від вартості активів). Дебіторська заборгованість за товари, роботи та послуги (за чистою реалізаційною вартістю) на початок періоду складає 30886,7 тис.грн (1,66% від вартості активів), а на кінець вже 147871,2 (5,6% від вартості активів). Дебіторська заборгованість за розрахунками на початок періоду становить 1,34% (24831,5 тис.грн), а на кінець - 0,15% (3897,8 тис.грн) від вартості активів. В тому числі: дебіторська заборгованість за розрахунками з бюджетом спочатку складає 14208,3 тис.грн, що становить 57% від всієї дебіторської заборгованості за розрахунками та 0,76% від вартості активів, на кінець періоду її повністю інкасовано; за виданими авансами на початок періоду – всього 9,7тис.грн (0,04% від всієї дебіторської заборгованості за розрахунками та 0,0005% від вартості активів), на кінець періоду значно зростає – 3713,1 тис.грн (95% від всієї дебіторської заборгованості за розрахунками та 0,14% від вартості активів); із внутрішніх розрахунків – 10613,5 тис.грн (43% від всієї дебіторської заборгованості за розрахунками та 0,57% від вартості активів) на початок та 184,7 тис.грн (4,74% від всієї дебіторської заборгованості за розрахунками та 0,007% від вартості активів) на кінець періоду.

Інша поточна дебіторська заборгованість на початок періоду становить 2229,7 тис.грн (0,12% від вартості активів), на кінець – 644,8 тис.грн (0,025% від вартості активів).

Грошові кошти та їх еквіваленти в національній валюті становлять 10848,2 тис.грн (0,58% від вартості активів) на початок та 7438,9 тис.грн (0,28% від вартості активів) на кінець періоду. В іноземній валюті – 64476,7 тис.грн (3,47% від вартості активів) на початок та 187706,4 тис.грн (7,1% від вартості активів) на кінець періоду.

Інші оборотні активи мають місце лише на початку звітного періоду і становлять 13,9 тис.грн (що складає всього 0,0007% від вартості активів).

Витрати майбутніх періодів на початок звітного періоду становлять 39536,9тис.грн (2,13% від вартості активів), а на кінець – 24483,1 тис.грн (всього 0,93% від вартості активів).

Завдання 6. Вивчити склад і структуру кредиторської та дебіторської заборгованості.

Таблиця 7

Аналіз кредиторської та дебіторської заборгованості

За результатами аналізу бачимо, що в структурі активів (Баланс) на початок періоду сума дебіторської заборгованості склала 64439,40 тис. грн., що становить 3,5%. Більше 2% від активів займала дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги (первісна вартість), дебіторська заборгованість за розрахунками займає майже 1,34% (зокрема – з бюджетом 0,76%, із внутрішніх розрахунків 0,57%). Інша поточна дебіторська заборгованість склала 0,12 %. В структурі пасивів майже 29% на початок періоду складали довгострокові кредити банків, більше 15% - кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги; поточні зобов'язання за рахунками – 4,34% (з них найбільше – з бюджетом 2%, з одержаних авансів 1,98%). Майже 1,5% склала поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями.

За результатами аналізу також можемо прослідкувати динаміку складових балансу. Загальна вартість майна підприємства збільшилися на 42 %. Дебіторська заборгованість збільшилася майже на 154%. Дебіторська заборгованість за розрахунками загалом зменшилася на 84 % (хоча дебіторська заборгованість за розрахунками за виданими авансами збільшилася на 38179%). Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги (первісна вартість) збільшилася на 316%, тепер становить 5,88% від вартості майна. Сума кредиторської заборгованості зросла більш як на 21%. Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями на кінець періоду зросла на 161%. На 256% зросли інші поточні зобов'язання, на 234% - відстрочені податкові зобов'язання.

Поточні зобов'язання за рахунками зменшилися на 29%. Довгострокові кредити банків на кінець поточного періоду зросли майже на 60%.

Визначимо також співвідношення між дебіторською та кредиторською заборгованістю. Воно показує здатність підприємства розрахуватися з кредиторами за рахунок дебіторів протягом року.

Кд/к = Дебіторська заборгованість / Кредиторська заборгованість.

Рекомендоване значення Кд/к=1,0

Кд/к(початок) = (30886,7+14208,3+9,7+10613,5+2229,7)/(272067,7+36794,5) = 0,188

Кд/к(кінець) = (147871,2+3713,1+184,7+644,8)/(103865,4+53318,6) = 0,97

Значення показника на кінець періоду наближається до одиниці, отже, підприємство майже повністю може розрахуватися з кредиторами за рахунок дебіторів.

Завдання 7. Проаналізувати оборотність дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (Кд.з) показує, в скільки разів виручка перевищує середню дебіторську заборгованість. Чим він є більшим, тим краще.

Кд.з = Чиста виручка/Середня дебіторська заборгованість

Значення коефіцієнта збільшилося, що обумовлено збільшенням виручки і зменшенням дебіторської заборгованості за розрахунками з бюджетом.

Період погашення дебіторської заборгованості (Чд.з) – середній період інкасації дебіторської заборгованості, тобто період її погашення.

Чд.з = 360/ Кд.з

Зменшення цього показника є позитивним, особливо в умовах інфляції, оскільки дебіторська заборгованість погашається швидше. Також збільшення показника може бути позитивним, за умов, що додаткова вартість коштів компенсується додатковим прибутком від збільшення обсягів реалізації.

Завдання 8. Аналіз фінансової та ринкової стійкості підприємства.

Показники

1. Коефіцієнт автономності

Коефіцієнт Кавт характеризує частку власників підприємства в загальній сумі авансованих коштів. Що більше значення цього показника, то більшою є фінансова стійкість підприємства і незалежність його від кредиторів.

Кавт= Власний капітал / Пасиви

Кавт= (Усьго за розділом 1 (Пасиву) + Усього за розділом 2 (Пасиву) + Доходи майбутніх періодів (Пасиви)) / Пасиви

Отже, частка власного капіталу у загальній сумі фінансових ресурсів на початок та на кінець періоду більша за 50%, що свідчить про те, що всі зобов’язання підприємства можуть бути покриті його власними коштами. Коефіцієнт Кавт за звітний період підвищився, а ризик появи фінансових труднощів у майбутньому зменшився за рахунок зростання власного капіталу протягом звітного періоду.

2. Коефіцієнт фінансової залежності

Цей показник обернений до коефіцієнта автономії. Збільшення коефіцієнта К ф.з. у часі свідчить про підвищення частки позикових кошів у фінансуванні підприємства, і навпаки. Якщо Кф.з. = 1, підприємство не має позик. Нормативне значення = 2.

Кф.з. = Пасиви / Власний капітал

Кф.з.= Пасиви / (Усього за розділом 1 (Пасиву) + Усього за розділом 2 (Пасиву) + Доходи майбутніх періодів (Пасиви))

Таким чином, за звітний період фінансова незалежність підприємства підвищилась.

3. Коефіцієнт фінансового ризику (показник фінансового лівераджу)

- характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов’язань. Зокрема, збільшення Фл свідчить про підвищення фінансового ризику. Нормативне значення - менше за 0,25.

Фл= Довгострокові зобов’язання / Власні кошти

Отже, фактично, залежність підприємства залишилася майже на попередньому рівні, що обумовлене пропорційною зміною власного капіталу та довгострокових зобов’язань.

4. Фінансова стійкість

Коефіцієнт фінансової стійкості вказує на частку стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі. Має бути за нормативом Кф.с. = 0,85-0,90

Кф.с. = (Власний капітал + довгострокові зобов’язання) / Пасиви

На початок періоду рівень фінансової стійкості не відповідав нормативу, але за рік фінансова стійкість підприємтсва значно зросла за рахунок зростання як власного капіталу, так і довгострокових зобов’язань.

5. Наявність власних оборотних коштів.

- це є оборотні активи, які фінансуються за рахунок власного капіталу та довгострокових зобов’язань. Наявність Рк означає не лише здатність платити поточні борги, а й можливість розширити виробництво.

Рк = Власний капітал + довгострокові зобов’язання – позаоборотні активи або оборотні активи – короткострокові зобов’язання

Показник власних оборотних коштів значно зріс за звітний період, що є позитивним явищем. Дана зміна обумовлена зростанням за звітний період власного капіталу та довгострокових зобов’язань, в той час як позаоборотні активи зростали меншими темпами (на противагу спостерігалося значне збільшення оборотних активів).

6. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів.

Кд.з. = Довгострокові зобов’язання / (Довгострокові зобов’язання + Власний капітал)

Значення Кд.з показує частку довгострокових позик у сукупних стабільних джерелах фінансування. Цей показник дає змогу приблизно визначити частку позикових коштів при фінансуванні капітальних вкладень.

В нашому випадку спостерігається незначне збільшення цього коефіцієнта, що свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів, тобто про незначне погіршення його фінансової стійкості.

7. Коефіцієнт маневрування власного капіталу.

Км = Власні обігові кошти / Власний капітал = (Власний капітал + Довгострокові зобов’язання – позаоборотні активи) / Власний капітал

Значення Км показує частку власного капіталу, що використовується для фінансування поточної діяльності підприємства. Має бути більше за 0,1.

Від’ємне значення цього показника загалом свідчило про фактичну неможливість маневрувати власними коштами у зв’язку з малою часткою використання власного капіталу для фінансування поточної діяльності підприємства. Таким чином, спостерігаються зміни на краще; у підприємства з’явилося більше свободи маневрувати власними коштами.

8. Коефіцієнт реальної вартості ОЗ

К о.з. = (Вартість основних засобів + Сума нагромадженої амортизації) / Вартість майна підприємства за підсумком нетто-балансу

Реальна вартість ОЗ зменшилася протягом звітного періоду.

Загальний висновок

Загалом, за результатами більшості наведених показників фінансова та ринкова стійкість підприємства зросла (зріс коефіцієнт автономності, зменшилася фінансова залежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування за рахунок збільшення власного капіталу, збільшилася сума власних оборотних коштів, збільшилася маневреність власного капіталу). Такі зміни дають підставу вважати підприємство перспективним в плані ділового партнерства.

Завдання 9. Тип фінансової стійкості підприємства.

Для визначення типу фінансової стійкості розмір власних обігових коштів розраховують як різницю між власним капіталом і необоротними активами.

Відповідно до забезпеченості запасів згаданими варіантами фінансування можливі чотири типи фінансової стійкості :

1. Абсолютна стійкість - для забезпечення запасів (З) достатньо власних обігових коштів; платоспроможність підприємства гарантована

з<вок.

2. Нормальна стійкість - для забезпечення запасів крім власних обігових коштів залучаються довгострокові кредити та позики; платоспроможність гарантована:

з<вок+кД.

3. Нестійкий Фінансовий стан - для забезпечення запасів крім власних обігових коштів та довгострокових кредитів і позик залучаються короткострокові кредити та позики; платоспроможність порушена, але є можливість її відновити:

З< вок+кД+кК.

4. Кризовий фінансовий стан - для забезпечення запасів не вистачає "нормальних" джерел їх формування; підприємству загрожує банкрутство:

З> вок+кД+кК.

Таблиця 8

Агрегований баланс

Таблиця 9

Аналіз фінансової стійкості

Таким чином, за звітний період якісно змінився тип фінансової стійкості підприємства: воно перейшло з нестійкого фінансового стану до нормального насамперед завдяки збільшенню як довгострокових зобов’язань, так і власного капіталу.

Завдання 10. Групування активів підприємства залежно від ступеня ліквідності, а пасивів у залежності від ступеня зростання термінів погашення. Оцінка ліквідності балансу.

Основне завдання аналізу ліквідності балансу - перевірити синхронність надходження і витрачання фінансових ресурсів, тобто здатність підприємства розраховуватися за зобов'язаннями власним майном у визначені періоди часу. Ліквідність балансу визначається ступенем покриття зобов’язань підприємства його активами, термін перетворення яких у кошти відповідає терміну погашення зобов'язань. Для аналізу ліквідності балансу статті вихідного балансу розподіляють і порівнюють за групами.

Таблиця 10

Аналіз ліквідності балансу за звітний період

Наведений баланс як на початок, так і на кінець року не є абсолютно ліквідним, оскільки за окремими групами пасиви перевищують активи. На початок року найліквідніші активи покривають найтерміновіші зобов'язання лише на 21%; важкореалізовуваних активів вистачає на 28%, щоб погасити довгострокові зобов'язання. За другою та четвертою групами активи істотно перевищують пасиви - майже на 214% та на 168% відповідно.

Станом на кінець року ліквідними є вже перша, друга та четверта групи; нестача важкореалізовуваних активів дорівнює 25% суми довгострокових пасивів. Для того, щоб зробити висновок стосовно зміни ліквідності балансу протягом року, використовуємо узагальнюючий показник ліквідності.

За даними балансу ліквідності можна розрахувати узагальнюючий показник (коефіцієнт) ліквідності (Кл):

Кл = а,А, +а2А2 +азАз ,

а,П, +а2П2 +азПз,

де а1, а2, а3 – вагові коефіцієнти; А1, А2, А3, П1, П2, П3 - підсумки за першою, другою та третьою групами відповідно активів та пасивів.

Даний показник є відносним – він показує, скільки ліквідних активів припадає на зобов’язання з урахуванням вагових коефіцієнтів за групами активів та пасивів. Припускаючи, що внесок кожної з трьох груп в узагальнюючий коефіцієнт ліквідності однаковий (тобто без урахування вагових коефіцієнтів), маємо

Кл0= 0,309366

Кл1= 0,582257

Отже, без урахування вагових коефіцієнтів показник підвищився на 87%, що є позитивною зміною. Фактично, спостерігається зростання поточної ліквідності - дана ситуація зумовлена значним зростанням найбільш ліквідних та швидкореалізовуваних груп активів та зменшенням найтерміновіших зобов’язань та короткострокової груп пасивів. Проте треба враховувати і зростання довгострокових зобов’язань та їх значне перевищення запасів, що вказує на зменшення перспективної ліквідності за результатами звітного періоду.

Завдання 11. Оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства, характеристика динаміки показників ліквідності.

1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності.

- характеризує готовність підприємства негайно ліквідувати короткострокову заборгованість. Значення коефіцієнта абсолютної ліквідності повинно перебувати в межах 0,2-0,35.

Кл.а.= Грошові кошти / Поточні пасиви

На початок періоду, у підприємства не вистачало коштів для покриття невідкладних зобов’язань (але досить незначної частки). Протягом звітного періоду показник абсолютної ліквідності зріс у 4,5 рази, що є позитивною тенденцією. Обумовлена така зміна значним зростання грошових коштів протягом звітного періоду (на 159%) та зменшенням поточних пасивів на 38%.

2. Коефіцієнт швидкої ліквідності

- показує скільки одиниць найбільш ліквідних активів припадає на одиницю термінових боргів. Має бути більшим за 1 (у міжнародній практиці Кл.ш.= 0,7-0,8)

Кл.ш. = (Поточні активи – Запаси) / Поточні пасиви

На початок періоду показник швидкої ліквідності значно менший за прийнятний норматив, проте за результатами звітного періоду коефіцієнт швидкої ліквідності зріс на 1,14 , відповідно, стан підприємства значно покращився і вийшов з кризи, що зумовлене значним зростанням дебіторської заборгованості за товари та послуги (більше як на 350%), збільшенням грошових коштів та зменшенням поточних пасивів.

3. Коефіцієнт загальної ліквідності (поточної, покриття)

Значення Кл.п показує, скільки грошових одиниць обігових коштів припадає на кожну грошову одиницю короткострокових, тобто невідкладних зобов’язань. Критичне значення Кл.п = 1. ЗначенняКл.п = 1 - 1,5 свідчить про те, що підприємство вчасно ліквідовує борги.

Кл.п. = Поточні активи / Поточні пасиви

Отже, на початок періоду підприємство перебувало в критичному стані, фактично, невідкладні зобов’язання значно перевищували обігові кошти підприємства, що загрожувало можливістю банкрутства. За звітний період ми спостерігає збільшення коефіцієнта загальної ліквідності в 3,32 раз, що свідчить про вихід підприємства з кризового стану та можливість ліквідувати борги вчасно.

Завдання 12. Аналіз ефективності використання капіталу

Таблиця 11

1. Виручка від реалізації (без урахування ПДВ і акцизного збору):

Попередній період = 1536526,1-250785,4 (ПДВ)-0(Акциз) = 1285741,3

Звітний період = 2345853,7-375678,9 (ПДВ)-0(Акциз) = 1970174,8

2. Середня величина капіталу (тис.грн.)

Статутний капітал+ Додатковий вкладений капітал+ Резервний капітал (за даним балансом)

Попередній період = 534369,5+2024,8+8065,6 = 544459,9

Звітний період = 534369,5+2024,8+133592,3 = 669986,6

Отже середні велечина капіталу за попередній і звітній періоди = 607223,25

3. Рентабельність капіталу (активів) за чистим прибутком = Чистий прибуток / Активи (розраховують як середню арифметичну за даними на початок та завершення звітного періоду)

Попередній період = 390768/2252258,5 = 0,17 або 17%

Звітний період = 587837,8/2252258,5 = 0,26 або 26%

Цей показник відображає скільки припадає чистого прибутку на одиницю інвестованих в активи коштів. Збільшення цього показника має позитивне значення і як бачимо звітний період демонструє кращий результат (зростання на 9%) , за рахунок того що зріс чистий прибуток у звітному періоді. Регулювання рентабельності капіталу зводиться до впливу на рентабельність продукції та оборотність активів. Якщо рентабельність продукції збільшити неможливо, то, збільшуючи оборотність залучених ресурсів, збільшують рентабельність капіталу.

Рентабельність власного капіталу=Чистий прибуток/Власний капітал

Попередній період = 390768/935227,9 = 0,42 або 42%

Звітний період = 587837,8/1523065,6 = 0,39 або 39%

Даний показник відображає скільки припадає чистого прибутку на одиницю власного капіталу. Як видно у звітному періоді чистого прибутку що припадає на одиницю власного капіталу на 3% менше. Що дозволяє говорити про те, що звітний період виявляється менш продуктивним ніж попередній.

4. Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації = Прибуток від реалізації / Чиста виручка від реалізації

Попередній період = 797866,3-(90575,3)- (71228,1) / 1285740,7 = 0,49 або 49%

Звітний період = 1273298,4-(148789,1)- (95032,9) / 1970174,8 = 0,52 або 52%

Цей показник відображає скільки припадає прибутку від реалізації на одиницю виручки. Отже звітний період за нашими підрахунками є більш продуктивним ніж попередній на 3%.

Рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком = Чистий прибуток/ Чиста виручка від реалізації

Попередній період = 390768/1285740,7 = 0,3 або 30%

Звітний період =587837,8/1970174,8 = 0,29 або 29%

Показує скільки припадає чистого прибутку на одиницю виручки. Збільшення цього показника для підприємства означає безпосереднє отримання виграшу від діяльності. Ми бачимо що розрив між періодами незначний (1%).

Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності = Прибуток від операційної діяльності / Виручка

Попередній період = 632466,2/1285740,7 = 0,49 або 49%

Звітний період = 894239,4/1970174,8 = 0,45 або 45%

Задача цього показника показати скільки припадає прибутку від операційної діяльності на одиницю виручки. З обчислень видно що значення звітного періоду є меншим за значення попереднього періоду на 4%.На зменшення цього показника могло вплинути зростання виручки у звітному періоді.

5. Коефіцієнт оборотності власного капіталу (оборотність) = Чиста виручка/ Власний капітал

Попередній період = 1285740,7/935227,9+827,4 = 1,37

Звітний період = 1970174,8/1523065,6 = 1,29

Показує кількість чистої виручки від реалізації продукції яка припадає на одиницю власного капіталу. Отже звітний період демонструє нижчий коефіцієнт оборотності. Зниження оборотності в звітному періоді могло відбутись за рахунок збільшення власного капіталу у звітному періоді.

Зміна рентабельності капіталу за рахунок:

коефіцієнта оборотності

рентабельності продажу

Рентабельність капіталу = Чистий прибуток/Активи(середнє арифметичне двох періодів)

Рентабельність продажу = Чистий прибуток/Виручку

Коефіцієнт оборотності = Виручка/Активи(як середнє арифметичне двох періодів)

Рентабельність капіталу = Рент.прод.*Виручка*Коеф.оборот. / Виручка =Рент.прод.*Коефіцієнт оборотн.

Рентабельність капіталу (за базисний період)=Рент.прод.б.*Коефіц.об.базисний = 0,49*1,37 = 0,671

Рентабельність капіталу ( за звітний період) = 0,52*1,29 = 0,67

Завдання 13. Аналіз оборотності та тривалості обороту капіталу. Визначення економічного ефекту у результаті прискорення обіговості або суми додатково залучених коштів у обіг за умови уповільнення обіговості капіталу. Розрахунок суми збільшення або недоотримання прибутку підприємства.

Тривалість обороту капіталу= Кількість календарних днів в аналізованому періоді/Коофіцієнт оборотності

Або Середньорічна вартість капіталу*Д/ чиста виручка

Можемо розрахувати ртивалість обороту за першою формулою для:

Попереднього періоду = 360/1,37 = 263

Звітного періоду = 360/1,29 = 279

Отже ми бачимо що тривалість обороту у звітному періоді збільшилась. Це не є добре для підприємства, оскільки, чим швидше обігові кошти обертаються в процесі функціонування підприємства, тим менше їх потрібно за такого обсягу господарської діяльності.

Економічний ефект у результаті прискорення оборотності капіталу зображується у відносному вивільненні засобів з обороту, а також у збільшенні суми виручки і суми прибутку.

Сума вивільнених з обігу у зв’язку з прискоренням,або додатково залучених засобів в оборот при сповільненні оборотності капіталу визначається множенням одноденного обороту з реалізації на зміну тривалості обороту. Такий же результат отримують іншим способом, використовуючи коофіцієнт оборотності капіталу. Щоб встановити вплив коефіцієнта оборотності на зміну суми виручки, використовують наступну факторну модель :

В=К*Коб

де К – середньорічна сума капіталу

Коб – коефіцієнт оборотності

Попереднього періоду = 607223,25/1,37 = 443235,9

Звітного періоду = 607223,25/1,29 = 470723,4

Отже, ми бачимо що у звітному періоді сума вивільнення з обігу у зв’язку з прискоренням,або додатково залучених засобів в оборот при сповільненні оборотності капіталу на 27487,5 тис.грн. більша ніж у попередньому.

Основні шляхи прискорення оборотності капіталу:

· Скорочення тривалості виробничого циклу за рахунок інтенсифікації виробництва

· Скорочення часу надходження засобів в дебіторській заборгованості

· Скорочення часу надходження капіталу в запасах

Завдання 14. Аналіз рентабельності власного капіталу.

Трифакторна модель рентабельності власного капіталу.

За трифакторною моделлю рентабельність власного капіталу RВК визначається як добуток рентабельності реалізації за чистим прибутком , оборотності активів ОА, та коефіцієнта фінансової залежності (відношення сукупного капіталу до власного) КФЗ, тобто:

де P – чистий прибуток, V – чиста виручка від реалізації продукції, А – активи, П – пасиви.

Рентабельність власного капіталу залежить від змін рентабельності продукції (операційна діяльність підприємства), ресурсовіддачі (інвестиційна діяльність) і співвідношення сукупного та позикового капіталу (фінансова діяльність).

Розрахуємо рентабельність власного капіталу на початок періоду:

RВК(поч.п.) = (390768/1285740,7)*(1285740,7/1860156,2)*1,9872= 0,42, або 42%.

Розрахуємо рентабельність власного капіталу на кінець періоду:

RВК(кін.п.) = (587837,8/1970174,8)*(1970174,8/2644361)*1,7362= 0,39, або 39%.

Зміна рентабельності власного капіталу становить 3 відсоткових пункти (42%-39%=3%).

Отже, можна зробити висновок, що у звітному періоді (2003 р.) рентабельність власного капіталу була нижчою за рентабельність власного капіталу у попередньому періоді. Це можна пояснити зменшенням коефіцієнту фінансової залежності КФЗ (зменшенням частки позикових коштів, у 2002 р. КФЗ = 1,9872, у 2003 р. КФЗ = 1,7362), і рентабельності реалізації за чистим прибутком (у 2002 р.= 0,3039, у 2003 р. = 0,2984) . Оборотність активів у 2003 році (0,745) була більшою за цей показники у 2002 році (0,6912). Але вага останнього показника не перевищила впливу двох інших елементів трифакторної моделі рентабельності власного капіталу.

Завдання 15. Оцінка ділової активності підприємства.

Визначається за допомогою наступних коефіцієнтів:

Оборотність активів (обороти), ресурсовіддача, коефіцієнт трансформації =Чиста виручка від реалізації продукції/Активи

Попередній період = 1285740,7/1860156,2 = 0,1

Звітний період = 1970174,8/2644361 =0,75

Показує скільки отримано чистої виручки від реалізації продукції на одиницю коштів, інвестованих в активи. Отже ми бачимо що у звітному періоді в порівнянні з попереднім показник зріс з 0,1 до 0,75 і означає що зросла кількість чистої виручки від реалізації продукції на одиницю коштів ,що інвестована в активи.

Фондовіддача = Чиста виручка від реалізації продукції/основні виробничі фонди

Попередній період = 1285740,7/1154333,8 = 1,11

Звітний період = 1970174,8/1514327,1 = 1,3

Фондовіддача у звітному році має тенденцію до зростання що дає позитивний економічний ефект підприємству, оскільки дає можливість побачитискільки виручки припадає на одиницю основних виробничих фондів.

Коефіцієнт оборотності обігових коштів(обороти) = Чиста виручка/Обігові кошти

Попередній період = 1285740,7/285884,1+39536,9 = 3,95

Звітний період = 1970174,8/577554,7+24483,1 = 3,27

Тут ми бачимо що звітний рік в порівнянні з попереднім відображає зменшеннякількості оборотів обігових коштів за період, що дає підстави говорити про негативний ефект оскільки за період кількість оборотів зменшилась на 0,68 оберти.

Період одного обороту обігових коштів(днів) = 360/ Коефіцієнт оборотності обігових коштів

Попередній період = 360/3,95 = 91

Звітний період = 360/3,27 = 110

Цей показник є середнім періодом від витрачення коштів для виробництва продукції до отримання коштів за реалізовану продукцію, що дає підставу говорити про те що період з меншою кількістю днів ,тобто попередній, вигідніший.

Коефіцієнт оборотності запасів (обороти) = собівартість реалізації/середні запаси

Попередній період = ( 487874,4 )/ 132693,1+19904,3= 3,2

Звітний період = ( 696876,4 )/ 205168,5+24827,1= 3

Оскільки коефіцієнт відображає кількість оборотів коштів, інвестованих в запаси, то ефект позитивних змін полягатиме в збільшенні коефіцієнта.

Період одного обороту запасів (днів) = 360/Коефіцієнт оборотності запасів

Попередній період = 112,5

Звітний період = 120

Це період протягом якого запаси, трансформуються в кошти. Період з меншою кількістю днів економічно вигідніший, якщо це не перешкоджає нормальному процесу виробництва, і не загрожує дефіцитом матеріальних ресурсів.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (обороти) = Чиста виручка/Середня дебіторська заборгованість

Попередній період = 1285740,7/14208,3+9,7+10613,5+2229,7 = 47,51

Звітний період = 1970174,8/3443,3+3713,1+184,7+644,8 = 246,7

В звітному періоді виручка перевищує середню дебіторську заборгованість в п’ять разів, що говорить про напрямок позитивних змін.

Період погашення дебіторської заборгованості (днів) = 360/ Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

Попередній період = 7,6

Звітний період = 1,5

Це середній період інкасації дебіторської заборгованості, тобто період її погашення. Отже звітний період є ліпшим попереднього, оскільки період погашення дебіторської заборгованості зменшився в п’ять разів.

Період погашення кредиторської заборгованості (днів) = Середня кредиторська заборгованість*360/собівартість реалізації

Попередній період = 272067,7+37809+1206,1*360/( 487874,4 ) = 229,5

Звітний період = 103865,4+5,2*360/( 696876,4 ) = 53,7

Даний показник є середнім періодом сплати підприємством короткострокової заборгованості. Так ми бачимо що звітний період є більш ефективним , оскільки має менший період сплати кредиторської заборгованості.

Період операційного циклу (днів) = Сума періодів запасу і дебіторської заборгованості

Попередній період = 112,5+7,6 = 120,1

Звітний період = 120+1,5 = 121,5

Це тривалість перетворення придбаних матеріальних ресурсів на грошові кошти, отже зменшення показника є позитивним явищем. Обидва періоди мають майже тотожні значення.

Період фінансового циклу (днів) = Період операційного циклу-Період погашення кредиторської заборгованості

Попередній період = 120,1-229,5 = -109,4

Звітний період =121,5-53,7 = 67,8

Цей показник відображає період обороту коштів. Від’ємне значення у попередньому періоді (-109,4) свідчить про значну нестачу коштів, тобто підприємство живе в борг. Але в звітному році за рахунок зменшення періоду погашення кредиторської заборгованості підприємство виходить на додатню велечину.

Показники ділової активності характеризують результати й ефективність поточної основної діяльності. Оцінку ділової активності на якісному рівні можна отримати в результаті порівняння діяльності підприємства і споріднених у сфері капіталу підприємств. Такими якісними критеріями є : широта ринків збуту; репутація підприємства, яка виявляється у визнанні його клієнтами та кількості осіб, котрі користуються його послугами,та ін. Кількісна оцінка дається за двома напрямками: ступенем виконання плану з основних показників, забезпечення заданих темпів їх зростання; рівнем ефективності використання ресурсів підприємства.

Завдання 16. Аналіз рентабельності.

Основні показники рентабельності, що використовуються в країніх з ринковою економікою, такі: рентабельність авансованого капіталу та власного капіталу. Економічна інтерпретація цих показників – скільки гривень прибутку має припадати на одну гривню авансованого (власного) капіталу.

Аналізуючи рентабельність у часовому аспекті, необхідно зважати на три ключові особливості цих показників, істотні для формування обґрунтованих висновків: тимчасовий аспект діяльності, проблема ризику, оцінка з урахуванням рівня цін. Крім того, облікова оцінка власного капіталу немає жодного відношення до майбутніх прибутків. Не все може бути відображено в балансі. Престиж фірми, торгова марка, суперсучасні технології, кваліфікація управлінського персоналу не мають грошової оцінки в звітності. Тому ринкова ціна акцій може значно перевищувати облікову ціну. Таким чином, високе значення коефіцієнта рентабельності власного капіталу зовсім не еквівалентне високій віддачі на інвестований у фірму капітал.

Отже аналізуючи показники рентабельності ми бачимо що в звітному періоді чистого прибутку припадає більше саме на одиницю інвестованих в активи коштів. Це можна пояснити тим що у звітному періоді зріс чистий прибуток. Тоді як на рентабельність власного капіталу у звітному періоді знизилась за рахунок збільшення власного капіталу, тобто тепер чистого прибутку на одиницю власного капіталу стало припадати менше.

Завдання 17. Загальна оцінка фінансового стану підприємства і шляхи його покращення.

Для комплексного аналізу підприємства оцінимо тенденції найзагальніших показників, які всебічно характеризують діяльність підприємства.

До найзагальніших показників фінансового стану належать показники рентабельності і дохідності. У звітному періоді показник рентабельності капіталу (активів) за чистим прибутком становив 26%, що на 9% більше за показник попереднього періоду (17%). Рентабельність власного капіталу знизилася на 3% і становить у звітному періоді 39%, а у попередньому – 42%. Зростання рентабельності капіталу (активів) за чистим прибутком є ознакою успішної діяльності підприємства та позитивної динаміки фінансових результатів. Незначне зниження рентабельності власного капіталу у звітному періоді порівняно з попереднім може викликати занепокоєння інвесторів, але незначне. Шляхом покращення ситуації може бути інвестиції в асоційовані, дочірні або спільні підприємства.

Дохідність підприємства характеризується абсолютними і відносними показниками. Абсолютний показник – сума прибутків чи доходів. Чистий дохід (виручка) за звітний період становить 1970174,80 тис. грн., а за попередній - 1285740,70 тис. грн., що на 684434,10 тис. грн. менше за показник звітного періоду. Зростання чистого доходу у звітному періоді порівняно із попереднім становить 53,23%.

Абсолютне зростання чистого прибутку (587837,8 тис. грн.) у звітному періоді порівняно з попереднім (491994,9 тис. грн.) становить 197069,80 тис. грн., або 50,43% рівня попереднього періоду. Основними чинниками високих темпів зростання чистого доходу і чистого прибутку є відносне зниження витрат на виробництво і реалізацію продукції. У звітному періоді було зменшено витрати на збут, але зросли адміністративні витрати, пов’язані із розширенням виробництва.

Важливим показником фінансового стану підприємства є тип фінансової стійкості підприємства. За звітний період якісно змінився тип фінансової стійкості підприємства: воно перейшло з нестійкого фінансового стану до нормального насамперед завдяки збільшенню як довгострокових зобов’язань, так і власного капіталу. Варто зазначити, що у звітному періоді спостерігається зростання поточної ліквідності - дана ситуація зумовлена значним зростанням найбільш ліквідних та швидкореалізовуваних груп активів та зменшенням найтерміновіших зобов’язань та короткострокової груп пасивів. Проте треба враховувати і зростання довгострокових зобов’язань та їх значне перевищення запасів, що вказує на зменшення перспективної ліквідності за результатами звітного періоду.

Важливим показником є ділова активність підприємства, яку можна визначити за допомогою наступних коефіцієнтів. У звітному періоді в порівнянні з попереднім показник оборотності активів зріс з 0,1 до 0,75 і означає, що зросла кількість чистої виручки від реалізації продукції на одиницю коштів, що інвестована в активи. Фондовіддача у звітному році має тенденцію до зростання що дає позитивний економічний ефект підприємству.

Звітний рік в порівнянні з попереднім відображає зменшеннякількості оборотів обігових коштів за період, що дає підстави говорити про негативний ефект оскільки за період кількість оборотів зменшилась на 0,68 оберти. Таким чином, підприємство втрачає можливості додаткового використання тимчасово вільних коштів, бо їх кількість у підприємства зменшується.

Важливим показником є заборгованість підприємства за платежами. На початок звітного року період погашення дебіторської заборгованості зменшився із 7,58 до 1,46 днів. Зменшення цього показника на 6,12 є позитивним, особливо в умовах інфляції, оскільки дебіторська заборгованість погашається швидше.

Основними рекомендаціями щодо покращення фінансового стану підприємства можна вважати пошук варіантів ефективнішого використання власного капіталу, участь в інвестиційних проектах, спільних, дочірніх підприємствах. Варто звернути увагу на зменшення кількості оборотів обігових коштів за період і підвищити цей показник шляхом підвищення темпів зростання чистої виручки та ефективнішого використання наявних обігових коштів.